7月底开始，浙江、江苏、河北、山西等省，此起彼伏地掀起了节能减排大冲刺，对“两高”行业开始大范围限电甚至断电。其中对DOP市场影响最大的，又以江苏、浙江两地为重。据政府相关人士声称：将会用铁的决心、铁的手腕、铁的纪律，全力以赴打好节能减排攻坚战。而DOP市场人士部分认为这将会是短期政策，对后市影响不大；部分却对后市预测不甚乐观，认为限电将会严重抑制下半年DOP的下游需求。 那么限电到底是一只怎样凶猛的老虎呢？首先，我们来看一看近期华东限电情况对DOP市场的影响到底有多少： 江苏： 从供给方面看，江苏地区DOP工厂暂时影响不大。江苏DOP工厂此前因种种原因，开工率并没有达到满负荷。现阶段部分工厂还没有受到限电的影响，部分工厂实行“开五停二”，一个星期开五天，而星期六星期天停车。这样的措施对工厂的实际产量影响相对较小，因本身开工率不高，DOP工厂如有需要，仍可通过提高开工率来弥补因限电而损失的生产量。 从需求方面看，江苏DOP下游工厂多集中在苏州，江阴和常州等地。苏州昆山地区下游工厂执行“开五停二”，江阴地区执行“开二停一”，而常州地区执行“开九停五”，下游工厂多叫苦不迭。俗话说“金九银十”，九、十月份原本是PVC塑料制品一年中订单最多的时候。在经历了七月、八月的传统淡季之后，下游工厂多已身心疲惫，满怀期待的去盼望九月份旺季的到来。可是还未等到订单开始增加，部分工厂却等来了限电的通知。 浙江： 而浙江地区限电情况相对江苏要严重一些。8月末，浙江地区浙江庆安、爱敬宁波和浙江伟搏三家DOP工厂接连停车，究其原因，主要是受限电影响，工厂如若改用自备发电机供电，生产成本将有所增加，而又因辛醇成本高昂，对于部分前期辛醇采购成本较高的工厂来说，停车成了最好的选择。浙江地区部分DOP工厂实行“开一停一”，即一个月之内要停车长达15天，三家DOP工厂在8月26日前后陆续停车。听闻此轮限电将持续至今年12月底，具体如何执行仍要以政府通知为准。按此推算，限电对浙江地区DOP产量将有不小的影响。 让我们再来看一看限电措施对下游的影响：听闻浙江当地不少下游工厂实行“开一停一”，即开工率降低到原来的一半。DOP和PVC粉制作成品的过程中，需要将PVC粉进行加热、溶解，然后再投入DOP合成，间断性的停电对生产带来了更高的成本和更多的耗能投入。据当地主流PVC软制品工厂称其现阶段已维持在一天12个小时满负荷开车，如果限电情况持续，其生产能力及开工强度已不能满足正常的生产所需，后期订单将开始流失。 综上所述，华东地区DOP工厂及下游都因受到限电影响而降低开工率，供给和需求方面均有所减弱，问后期究竟谁将会主导市场价格？可以从以下几个方面来看： 1、进口货成本偏高，华东货源仍以国产货为主： 由于张家港地区DOP进口货贸易商持货成本较高，其中14000元/吨以上货源仍存，而南亚DOP装置停车暂无意向销售货物至国内，外盘供应大幅减少，进口货供应商更显惜售情绪，近期张家港库存消化缓慢。华东地区下游主要以消化国内DOP工厂货物为主。加上限电影响，目前国内社会整体可售库存偏少。 2、下游工厂需求更加疲弱： 据反映，下游生产因限电影响，需求更加疲弱，消化速度明显放缓，DOP市场近期成交量逐渐下降。相对于DOP工厂，下游工厂更为分散，且多集中于限电较为严重的地区，受到影响相对较大。如果限电一直持续，后期严重后果不容忽视。 DOP工厂现阶段库存多仍维持在正常水平，可以看出9月初，DOP市场供给与需求基本维持在平衡。但此种平衡也极易被打破： 首先，张家港库存仍不低，虽主流外盘供应商仍因成本过高而显露惜售情绪，但如果下游需求一直保持疲软状态，时间过长供应商心态难免受挫。如若外盘主要持货商心态松动开始积极销售，DOP市场定会遭受到较为严重的打击。 其次，如果国家限电措施执行至年底，即使下游迎来“金九银十”，也很难以目前的开工水平接受更多的订单，多数只能维持在目前订单水平或者略有增加，市场总体需求将不会有明显改善。 因此，笔者认为，短期DOP反弹机会仍存，但条件是下游需求进入旺季后将有明显好转，且国家限电措施减缓。否则DOP市场近阶段将涨跌有限，长远来看形势不容乐观。