天胶期货大幅下挫。早盘受原油上涨影响，沪胶日胶早盘震荡走高，上午十点，随着国家统计局公布2月经济数据，CPI的上涨使得市场对于二季度央行加息的预期增强，国内股市期市开始调整，商品市场集体跳水，沪胶最低下探至23880元。截至收盘，沪胶主力合约1009收于24090元，下跌455元或1.85%。 负利率重现，市场担忧新一轮加息周期风雨欲来。我国国家统计局11日公布，国内2月份CPI同比增长2.7%，为连续第四个月实现正增长，直逼温家宝总理政府工作报告中提到的今年3%的通胀目标值，并且远高于此前全景网调查的5家机构平均预测的2.4%，高于当前国内银行一年期存款利率2.25%，一年期存款重回“负利率”时代。通胀的加剧将提高央行作出升息/收紧流动性决定的可能性。 天胶供应方面，预计今年天胶供应将比去年有所增加。主产国泰国天然橡胶协会主席预测，泰国今年的天然橡胶产量将达300万吨，比去年增长5％。马来西亚种植业和商品部长称，马来西亚今年橡胶产量有望增长17%达到100万吨。虽然国内云南干旱对新胶供应带来一定的影响，但是目前期货和市场现货库存充足，且主产国今年产量有望增加，因此后市天胶供应上面不会出现太大问题。 现货方面，虽然天胶期货走弱，但现货价格仍继续持稳。目前国内现货价格处于倒挂状态，除部分商家因为资金问题急于出货外，大多贸易商谨慎操作，不愿过低价格出货。另外由于胶价仍处高位，下游工厂有效需求未激活，从数据上看，2月份PMI指数为52%，而橡胶制造业处于50%以下，显示市场橡胶购买力不强。总之，目前现货市场成交情况依然比较僵持。 目前来看，国内市场货币收紧预期仍将持续下去，大环境依然偏空，加之本月云南开割4月全球开割，笔者认为，目前做空的机会和空间或将比做多来的大。