上海天然橡胶期货5月20日冲高回落。主力1009合约收盘21,765元/吨，上涨35元/吨，成交量为2,016,672手，持仓量为210,606手。随着主产国7-9月的丰产周期的来临，基本面供应压力逐渐加大，同时技术面疲软，均线形成空头排列。此外，欧元区经济复苏前景堪忧且国内下半年宏观调控有望延续。因此沪胶后市将延续跌势。 　　日胶方面，因亚洲股市大幅下跌激起了投资者对经济复苏可能停滞并减少市场原材料需求的忧虑，东京工业品交易所（TOCOM）橡胶期货20日收盘走低，未能守住先前涨势。作为当前最活跃的合约，10月交割的TOCOM橡胶期货收盘跌1.5%至263.8日圆/千克(2,886美元/公吨)。TOCOM橡胶期货在三个交易日中首次下跌，橡胶价格先前曾达到5月11日以来的最高水平，因泰国安全部队与示威者之间的冲突激起了市场对泰国橡胶供给可能中断的忧虑。 　　亚洲股市20日大幅下挫，日本第一季度经济增长低于预期导致东京股市连续第二个交易日走低。日本第一季度GDP增长年率为4.9%，为三个季度中的最快增长水平，但仍低于21名分析师5.5%的预期中值。东京研发投资公司JSC Corp.的分析师Takaki Shigemoto表示，股市下跌影响了投资者对经济复苏的信心，导致橡胶期货出现抛盘。 　　在德国政府发布了旨在稳定金融市场的裸卖空交易禁令之后，投资者的风险偏好同样下降。一吉投资管理公司(Ichiyoshi)的基金经理人秋野充成(Mitsushige Akino)表示，德国的裸卖空禁令导致市场参与者怀疑当前形势实际上比料想的更为严重。 　　但橡胶期货的价格跌幅有限，因曼谷的政治冲突仍未平息。他表示，泰国的动乱正在从曼谷蔓延至其他地区，激起了市场忧虑——暴力冲突可能恶化并中断原材料运输。因泰国橡胶产量出现季节性下降，10月TOCOM橡胶期货4月16日曾达到338.5日圆/千克的21个月高点，此后橡胶价格已下降22%。他表示，在低产期结束之后，泰国南部主要橡胶产区种植商重新开始收割胶液。 　　由于4月份国外胶价突发上涨，国内与国外胶价倒挂加剧，我国4月进口天然橡胶环比下降26.32%至14万吨。有关数据显示，2010年1—4月，中国累计进口天然橡胶同比增加13.1%达到63万吨，大量的进口橡胶加上未来国产新胶的上市，有效地弥补了由于年初干旱所造成的国产橡胶减产的缺口。另外，橡胶的进口量一般呈现出一、三季度高，二、四季度低的特点，这主要跟橡胶树的生长周期及产胶周期有关。随着三季度橡胶市场进入丰产期，进口量将逐步增加，未来胶市面临较大压力。