辽通化工(000059)大股东为辽宁华锦化工（集团）有限责任公司，持股51.14%。其实际控制人为中国兵器工业集团。2006年，兵器集团重组了华锦集团60%的股权，并提出要把辽通化工作为炼化平台，联系起集团的上下游业务。 　　气头尿素具成本优势 　　从主业上看，公司目前主营业务为化肥，并拥有三个尿素厂，分别位于辽宁盘锦、辽宁葫芦岛、新疆阿克苏。这三个尿素厂都是天然气生产尿素。辽河化肥厂由于供气不足，因此每年还需要35万吨煤用于蒸汽和动力部分。尿素的生产方法分为气头和煤头两种，在目前的天然气和煤炭的价格下，气头的生产成本要比煤头低，公司气头尿素目前较具竞争力。东北是我国最重要的粮食生产基地，播种面积占全国约12%，粮食产量占全国约15%。同时，东北地区也是一个氮肥供给短缺的区域，辽宁、吉林、黑龙江的自给率分别为91%、29%和78%。因此，作为东北地区为数不多的大型尿素企业之一，公司享有得天独厚的销售优势，产品在辽宁的市场占有率超过90%。 　　乙烯项目即将投产 　　乙烯是石化最基础的产品和原料，因此一个国家的乙烯产量是标志该国化工水平的指标之一。乙烯用量最大的是生产聚乙烯，约占乙烯耗量的45%；乙烯不易储存运输，因此一般都会就近在乙烯装置附近建聚乙烯装置等生产后续产品。所以我国乙烯虽然表面上虽然似乎自给自足，但我国仍大量进口聚乙烯等下游产品，实际上的乙烯当量自给率不到50%。 　　公司投资107亿元，建设了一条45万吨乙烯及400万吨炼油项目。炼油项目为乙烯项目提供原料，炼油需要的石油由兵器集团下属振华石油供应，炼油产出成品油也是由振华石油销售，乙烯等产品销售给摒弃集团下属企业等。目前该项目已经基本建设完成，预计9月份开始试生产。兵器集团在上游拥有原油产能，下游拥有利用乙烯的生产企业，唯独缺少从石油到乙烯的中间环节。公司在兵器集团中，就起到了承上启下的重要作用，新建的炼油乙烯项目，也就成为其从一个化肥企业变身为石化企业的关键。 　　未来发展还要看石化 　　就全国范围来看，尿素产能处于过剩状态，主要原因是小型产能过多。同时由于供给化肥企业的天然气享受国家优惠，虽然保障了化肥企业成本不会大幅提高，但客观上造成了化肥企业用气困难。作为一个大型的气头尿素企业，我们认为公司尿素生产规模将保持一个稳定的状态。前面我们提到了乙烯在化学工业中的重要性以及我国目前实质上供给不足的现状。再加上兵器集团从原料供给到产品销售提供的保障，我们认为，石化业务将成为公司未来的主要发展方向。