华泰股份与苏威集团合作提升化工产品竞争力
linpeng
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[世华财讯]华泰股份与世界500强企业比利时苏威集团合作,将迅速提升公司化工产品在行业内的竞争力。2010年,主要产品新闻纸可能恢复较高景气度,将为公司业绩增长提供有力支撑。
华泰股份 (600308:12.63,+0.59,↑4.9%)10月10日公告,为进一步提升公司全资子公司协发化工产品的竞争力,提高产品的生产能力,拟与苏威化工合资成立华泰英特罗斯,并于2009年10月7日在比利时签订了合资合同,合资公司注册资本为1.05亿元人民币,协发化工和苏威化工各出资5,250万元,共同建设年产能为5万吨的双氧水项目。
公司与世界500强企业比利时苏威集团合作,将迅速提升公司化工产品在行业内的竞争力,并稳步提升公司化工产品的市场份额。中国是世界最大的双氧水市场,并呈现持续快速增长势头,协发化工已具备多年双氧水生产经验,产品主要供其造纸生产使用,与苏威合作后,合资公司不仅仅服务于华泰股份,同时服务于中国其他具有双氧水需求的行业。此外,随着全球消毒和环境立法标准的不断提高,过氧乙酸的应用领域在进一步扩大,公司可望在大幅度增长的过氧乙酸行业获得市场机会。
苏威集团是一家国际知名的化工、塑料和制药集团,总部设在比利时首都布鲁塞尔。集团公司在全球50个国家拥有400个分支机构,近30,000名员工。2007年, 苏威集团下属的三个产业部门—化工、塑料和制药的全年销售额为95亿欧元。苏威是双氧水(过氧化氢H2O2)行业的全球引领者,在世界食品和包装行业所用消毒双氧水方面处于主导地位。合资项目主要生产工业级过氧化氢、特种过氧化氢、以及过氧乙酸等产品,其中包括供食品包装行业使用的高纯度过氧化氢和过氧乙酸,预计将于2011年底完工。
2009年9月公司成功公开增发1亿股,募集资金总量为12.66亿元,主要是为了加快烧碱项目建设。近期虽然烧碱下游需求仍然低迷,该项目2009年对公司业绩的贡献不大,但由于欧美等主要发达国家经济数据显示未来经济景气向好,尽快完成该项目建设,能在未来经济真正复苏到来之时抢占市场先机。
据了解,离子膜烧碱项目二期(25万吨)原计划是在2009年中期投产的,但由于公司出于谨慎考虑国际金融危机的影响,一再推迟该项目的启动。公司烧碱业务08年上半年毛利率有40%左右,但下半年下降到20%左右,09年上半年虽然又恢复到30%以上,明显高于公司造纸的毛利率水平,但该项目主要是为配套美国杜邦钛白粉项目,而金融危机使杜邦公司资金紧张,钛白粉项目暂时停止,因此二期项目受到较大影响。
公司是国内新闻纸龙头企业,目前总产能120万吨(收购诺斯克后将超过150万吨),此外还有文化纸产能40万吨,将通过资本市场发展壮大,同时实施“走出去”战略,解决造纸的原料瓶颈。公司的林纸一体化工程包括60万亩速生林,30万吨/年的浆线和45万吨/年铜版纸项目,项目总投资为56亿元,高档铜版纸项目是其主要内容之一。据披露,其铜版纸项目建成后,年增销售收入可达32亿元,目前该项目土建已动工,项目争取于2010年建成。近期,美国对中国的铜版纸进行“双反”调查,将对该项目构成一定不利影响。
与国内铜版纸面临反倾销的压力相反,美国新闻纸市场低迷,而我国国内新闻纸价格逐月攀升,无反倾销之忧。随着2008年的存货在2009年一季度逐渐消化,而目前的美国废纸价格大幅回落,公司业绩下滑的趋势将逐渐扭转。公司主要产品新闻纸由于08年和09年基本没有新增产能,加之行业自身产量的调节及淘汰,09年下半年或有一定的起色,2010年可能恢复较高景气度。
Bloomberg2009年9月15日数据显示,美国新闻纸价格仅456美元/吨(约合人民币3,113元/吨),较年初下降39.20%;而中国已回升到5,000元/吨,较年初上升4.60%。而另一大市场欧洲,新闻纸价格为517欧元/吨(约合人民币5,165元/吨),仅略高于中国3.30%。另据了解,虽然2009年上半年新闻纸需求同比下降0.7%,但预计下半年需求将有较大提高。而且由于文化纸和新闻纸可共机生产,文化纸相对盈利能力高于新闻纸,2007年和2008年由新闻纸转产文化纸的产能超过60万吨,预计广州造纸将在2009年第四季度转产25万吨,因此2010年新闻纸市场值得看好。
华泰股份2009年1-6月实现营业收入26.09亿元,同比下降22.63%;归属于母公司所有者净利润1.38亿元,同比下降54.37%;基本每股收益0.251元,每股净资产7.01元,净资产收益率3.59%。
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