政策原文：经国务院批准，自2009年6月1日起，恢复征收硫磺（税号：25030000、28020000）的进口环节增值税，税率为17%。 分析： 我们认为进口增值税的恢复对于硫磺市场的影响可以分两方面来看。 对于硫磺美元盘来讲，此次政策是个切切实实的利空信息。由于化肥行业（硫磺最大的下游）在其化肥产品销售中并不存在销项税，因此进口增值税的增加无法在终端产品销售中抵扣，将成为化肥工厂的进口成本。 而对于目前的化肥行业，内需的疲软以及低廉的出口价格都使其站在了亏本的边缘。而在这种典型的买方市场之中，生产企业成本的增加将无法通过销售价格的提高转嫁至客户头上。因此化肥工厂更可能的选择将是压低进口硫磺美元价格，与硫磺供应商一起来承担成本的增加。这对于本月末即将开始的三季度硫磺价格谈判将产生较大的负面影响。 而对于6月份即将到货的化肥工厂来讲，增值税的突然增加使其措手不及。据个别化肥工厂称，他们已谋求与供应商进行再定价。 对于硫磺人民币盘来讲，特别是国产硫磺，此次政策出台在短期（1个月内）是明确的利好信息。由于进口货源和国产货源已处于同一起跑线，国产硫磺以前税收的劣势将得以弥补，短期内成交有望增加。而另一方面，化肥工厂可能首先会考虑在港口寻找前期进口的不开票或者开13%税票的货物来尽力减少成本。 而如果把目光看得更远一些，由于目前硫磺始终是进口占据主导的产品，美元盘的走低将在后期对人民币盘造成向下的压力。 因此，笔者认为后市行情不容乐观。