1、亚洲地区开工率计划回落中

石脑油裂解差反弹至$190关口。但与Q1相比，仍然减少了$30-40。

石脑油CFR日本回升至接近$422，石脑油正处在过剩周期，路透社预计会在Q4供应变得相对紧张。

目前，韩国和台湾买家的结算价格为日本MOPJ减$4，而6月份时这一折扣是减$1。远月方面，7月交货比8月交货便宜$3，也是一个巨大的升水局面。

据路透社分析：东北亚的炼厂开工率大于90%，与本文估计的92%接近；

8月份预计是石脑油价格的低点，因为来自中东的石脑油7、8月份分别为300万、290万吨（数据来源TROR），而1-6月的平均值为280万吨。来自欧洲的石脑油为130万吨，较2016年同期增加了18%。由于8月份台塑、日本一些裂解装置集中检修，这意味着8月份市场净多20万吨的石脑油，huge！

基于这个原因，我们预测大宗化学品在7、8月份低位震荡，而到8、9月份或者9、10月份会有一个成本推动的小高峰。

具体地，乙烯：FOB韩国$910（0）；丙烯：FOB韩国$845（-8）；丁二烯：CFR中国$1000（0）。纯苯：FOB韩国$719.5（+7.5）；甲苯：FOB韩国$609（+32）；二甲苯（异构级）：FOB韩国$529（-10）。继续低位震荡。

维持对东北亚、东南亚地区的开工率92%。

2、山东地炼负荷继续提升

援引很能猜“全国丙烯统计”（原创：东北人）数据圈，本周平均开工率继续上涨至44.88%。效果不言自明。

3、三桶油开工率90%继续不动

路透社统计中国炼厂生产的成品油在Q2创新高，因此，推测Q2炼厂的开工率在95%，本文估计是在90-93%之间。路透社同时预计Q3中国炼厂开工率会有所下调，本文估计90%封顶。"Prices have not reached bottom ... Until end-September, we will be struggling hard," said a Singapore-based naphtha trader who expects as much as 400,000 tonnes of surplus supply.这段话说明，基础化学品的货还是有些多，而下游化学品纷纷检修物理上减少了对上游原料的依赖。

4、亚洲炼厂开工率封顶下行

目前加权平均计算的结果是：亚洲炼厂开工率略降至84.1%。高位震荡中