在投机资金推波助澜下，周一PTA持仓量和成交量双双创下历史新高，价格也一度冲上了7900点。不过，鉴于基本面依然偏空，上涨行情尚难言反转。 PX近期涨势难以持续 原油价格8月初一度上涨至83美元，PX价格也从7月最低的818美元涨至8月最高点940美元，但周末再度回落至900美元下方，PX上涨行情难以持续，更多受制于供应过剩压制。 从PX供需格局看：亚洲PX供应过剩很难得到根本改变，导致2010年2月份以来PX-MX价差始终维持在80-100美元间小幅震荡，PX生产一直在亏损边缘挣扎，虽然经历了长达半年的不景气后，PX生产商正在降低装置开工率，但较难改变延续了近半年的PX供应过剩格局。另外，以目前900美元左右的PX价格而言，核算至PTA的成本仅6150元/吨左右，这对当前7200元/吨的现货价格难以形成实质性成本支撑。 停产检修难改供应过剩格局 8月12日，商务部公布了对韩国和泰国PTA实施的反倾销税，因目前PTA现货利润尚维持在1000元/吨附近，而从韩国进口的PTA仅征收2.0-3.7%的反倾销税，这个幅度已经低于PTA反倾销初裁时所公布的税率，短期内不会影响从韩国和泰国的进口。从中长期来看，一旦PTA行业供需矛盾激化，PTA利润严重缩水时，反倾销政策能有效抑制国外货源大量涌入，从而有利于维护国内PTA供需平衡。 从供应层面看，扬子石化从上周五开始检修，涉及产能约130万吨，翔鹭石化在8月份也有短期检修计划，这些装置的检修已在市场预期中，根据检修装置的产能和其检修时间统计，市场供应量将减少12-15万吨左右，相对于1-6月的PTA产量和进口量而言，影响并不明显。根据2009年底PTA的社会库存量和2010年每月的产量和需求量进行核算，行业内得到认可的PTA社会库存量数据为170万吨。 据业内人士透露，大量社会库存依旧囤积在贸易商环节，前期成本为1000美元的PTA现货套牢盘，至今仍无机会解套，更多倾向于在PTA期货市场上进行期现套利，而这些套牢盘将对PTA现货和期货行情造成明显压制，一直处在历史高位的PTA期货仓单数据可以成为高企的PTA社会库存的一个佐证。 需求隐患渐浮水面 高温限电政策对纺织和加弹企业的冲击远甚于聚酯工厂。据笔者了解，国内纺织重镇浙江长兴织机根据节能减排要求执行停产50天，加弹机将停产20天，纺织企业和加弹工厂基本停止采购涤丝产品。与此同时，海宁，常熟，盛泽，福建等地织机开工负荷降至50%附近，同时过高的丝价也令纺织企业对新订单持观望态度。终端低迷的需求或将延续至9月中旬，而让市场寄予厚望的传统旺季何时到来，仍是一个未知数。