外盘市场综述及分析 　　由于缺乏新的乐观公司业绩来分散投资者的注意力，市场焦点重新转向近期公布的一连串弱于预期的经济数据。受到经济数据持续恶化的影响，美元指数在欧元走软以及避险资金的要求下继续维持反弹格局。总体技术面的支撑仍使得美元指数处于反弹高位的震荡整理态势。随着美国初请失业金人数的公布，市场资金继续维持推涨乏力的态势，整体大宗商品市场出现弱势回调态势。由于前期国际大宗商品市场的反弹，确定了市场逐步转强的基调，之后的市场回调在确认上涨幅度的前提下，将带给投资者良好的后期操作介入点位。从全球经济来看，美国就业人口的持续低迷表明后期美国经济的复苏仍需要一个比较漫长的过程。而FED在前期言论中表现出的可能出台新的刺激计划的意愿得到了市场的大力追捧。同时欧元区方面虽然已经通过了银行压力测试，但市场参与人士对其结果仍保持谨慎的态度。市场的正常反弹结束之后，后期的方向性选择将在经济回暖速度以及市场交投热情变化基础上进行运作。同样需要我们关注到的还有奥巴马政府的金融改革方案通过成为了法律，短期内该法案对于市场的影响或将不大，但从长期来看这将使得后期美国政府在加大关于投行以及金融监管的力度方面更加容易。华尔街“沙皇”的头衔将对于市场的一些投机行为干预的程度加大。 由于缺乏新的乐观公司业绩来分散投资者的注意力，市场焦点重新转向近期公布的一连串弱于预期的经济数据。受到经济数据持续恶化的影响，美元指数在欧元走软以及避险资金的要求下继续维持反弹格局。截止周五收盘，美元指数上涨0.52至83.02。从技术指标看，美元指数在受到技术支撑以及市场消息影响下快速反弹，之后市场在没有明确消息指引的情况下继续维持在高位震荡整理。总体上继续受到技术形态的支撑作用。当前市场仍属于技术性反弹的态势之中，正常的回调将对后期美元指数的良好上行起到修复的作用。由于美元指数在82.45附近的支撑作用有效，后期我们将继续关注美元指数在83.96附近的压制作用。原油市场由于受到令人失望的经济数据影响了对于原油市场需求的预期，市场继续维持弱势回调的态势。截止周五收盘，NYMEX原油连续合约继续下跌1.03美元，最终报收于73.82美元/桶。从技术上看，原油市场在经过前期的大幅上涨突破新高之后，市场出现持续性回落。整体市场仍处于大周期范围内的震荡上行格局。随着原油价格的持续回落，技术指标快速开始修复前期超涨的多头态势。随着原油连续性的跌破回调支撑点位，后期原油市场将重点考验长期趋势线在73.90附近的支撑效果是否有效。整体原油走势已经逐步转强，在没有跌破长期趋势线支撑的前提下，后期思路将逐步转为中线多头思路运作。 　　从全球经济来看，由于原油价格不理智的大幅波动，各国经济体都在呼吁稳定原油市场的价格在80美元之下，这使得原油市场在后期的上涨过程中将面临不定因素的政策打击。2010年开始，全球各主要经济体将逐步减少对于经济刺激计划的力度。这从总体上使得市场人士担忧全球经济开始进入“货币紧缩”的时代，同样预期着各国正在为后期逐步退出经济刺激计划做前期的准备工作，总体态势不容乐观。而对于原油价格的利多因素有：全球各国采取宽松货币政策来回暖经济的做法得到了良好的回报。各主要经济体系在一年的经济刺激计划作用下，实体经济得到了比较明显的复苏。这也使人们对于原油的需求量预期将会不断加大。而中东地区的政治局势不稳定，地缘危机将会成为今年造成原油价格大幅波动的主要原因。这些从长期上都将支持原油继续维持震荡上行的态势。而同时需要注意到的问题就是利空因素：原油价格由于去年全年都维持着良好的震荡上行态势，市场的持续上涨幅度使得处于回暖期的全球经济来说是个不小的负担。而中国2010年决定加强监管放贷力量以及控制资金流动的举动使得市场担忧这一做法可能影响到全球经济的复苏，使得原油价格在上行过程中可能受到预期外的消息打压，影响整体上行的形态。同时由于当前市场在经过了一年的经济刺激计划之后，经济泡沫以及负面影响逐步显现。同时各国主要经济体在经济逐步复苏的情况下，开始进行小幅调整本国经济刺激计划，来应对可能出现的通货膨胀问题，后期逐步进行经济刺激计划的退出动作将成为未来全球经济政策运行的主要框架。这将使得后期的经济在复苏的过程中产生预期外的阻力，打压大宗商品市场价格的上行。原油后期市场的波动在种种消息以及经济的影响下走势可能复杂化。 　　再从当前国内工业品市场来看，原油市场在周边利空消息的影响下快速回落。国内市场在经过了一定的高位震荡整体之后同样出现拉涨乏力的态势，出现跟随原油的回调态势。由于前期市场内强外弱的格局影响，国内走势可能出现大幅震荡以修复关联市场的偏理性，后期内外盘市场关联性的重新建立将是市场方向重新形成趋势运行的指示标。从长期来看，在本轮回调确认了前期反弹格局的支撑之后，对于投资者来说，将是产生良好的多头趋势操作介入的机会。随着国内市场跟随原油走势的回调开始，本次回调的低点将是后期多单操作上较良好的介入点位。值得投资者密切关注。短期内等待工业品市场回调幅度的确认，维持长线多单操作思路不变。 　　国内市场品种分析 　　PTA：在原油价格持续回落的影响下，前期上行走势颇强的PTA市场同样受到一定的影响。PTA市场在经过大幅增仓放量上行之后，市场出现了一定程度的回落已修复前期上行格局。由于前期现货市场在受到利好消息影响后，市场的备货热情被逐步激发，市场投机人气得到了一定的活跃。之后随着备货动作的逐步完结，市场交投热情出现一定的退化，但是由于夏季用电高峰期的到来，生产工厂的限电让民政策的实施使得市场的供应量出现了快速的减少，同时各PTA生产企业计划内的检修停产同样使得市场对于后期供应量减少的预期逐步增大。随着PX价格持续在低位徘徊，从今年开始一直处于高利润的PTA空间也同样维持在高位运行，由于下游生产企业同样存在较高的毛利润，整体市场仍继续维持在良好的态势之下，后期整体市场或将继续在产业链良好利润的背景下继续维持震荡上行的态势。关注PTA市场在主动增仓放量突破后市场技术性回调结束的方向运作。 　　从PTA市场来看，由于原油价格的持续性回落，使得前期表现坚挺的PTA同样出现了拉涨无力、弱势回调的态势。从图形上看，在原油出现回落的情况下，PTA市场在主动性增仓放量、强势突破之后，市场维持在高位震荡整理。之后由于受到整体市场推涨乏力的影响，市场出现一定程度的回落。从技术指标来看，随着PTA市场的持续反弹，技术指标向多头市场中继续发散。伴随着市场持续性拉升，技术指标出现一定的超涨态势。在原油持续回落的影响下，PTA市场在维持一段时间的强势震荡之后同样出现拉涨乏力的格局。市场技术指标面临小幅修复的可能性。但由于前期市场强势拉升所奠定的市场多头态势，本轮的回调幅度或将维持在较小的范围之内。从长期来看市场做多热情仍将会出现持续性抬高。从现货市场来看，原油市场的持续回落，使得上端原料PX的价格同样出现一定程度的震荡整理。但整体产业链在毛利润较好的情况下接受了整体抬价的现状。同时随着夏季用电高峰的到来，让电于民的政策限制了PTA市场的供应态势，同时由于数家生产装置的计划减停产，使得市场对于短期内供小于求的预期更加突出，市场的交投热情在毛利润维持的背景下仍将继续活跃。虽然下游聚酯市场较大的毛利润使得当前的供求矛盾没有恶化，但后期聚酯市场销售疲软之后，市场未来可能面临自上游PX限产保价以及下游抵制原料价格上涨的双重打压。 　　操作上，在原油市场持续回落的情况下，PTA市场同样出现推涨乏力的态势。市场出现了一定程度的回落。随着前期市场强势拉升的态势，后期PTA市场仍有可能在本轮技术回调之后继续转入震荡上行的态势。随着整体市场系统性回调的出现，市场可能出现上行过程中的回落修复态势，短期内继续关注PTA市场的回调力度的确认。今日关注7790点附近的支撑作用。日内压制位在7830点附近。 　　LLDPE：随着原油市场持续性回调，塑料市场在维持了一段时间的强势之后出现了回调态势。由于本轮塑料市场是在周边商品系统性拉涨的格局下跟随出现上涨的，所以在市场出现回调走势时，塑料市场的回调幅度同样也是比较大的。结合前期的市场因素：由于前期反弹过程中期现价差快速拉大，导致现货市场逢高继续向塑料市场中进行抛空套利操作。这样的操作使得现货市场的货源被收紧转入期货仓库，同时导致现货市场的库存大幅减少。整体市场在库存量逐步由社会库存转变为隐形库存的背景下表现出相对紧张的态势，随着市场备货周期的结束以及下游工业限电政策的出台，塑料市场的需求面快速转弱，整体市场的供需格局同样转弱。但是由于国内资金面的推动，前期市场继续跟随维持强势上行的态势。之后在市场主动性回调开始时，塑料市场的弱势重新显现出现。短期内关注塑料市场的回调力度的确认，现货市场的疲软可能带给塑料市场相对于其他工业品较大的回调空间。 　　从塑料市场来看，在市场系统性反弹的影响下，塑料市场同样出现大幅反弹的格局。之后市场在原油持续回落以及资金面推涨乏力的影响下快速转为弱势回调格局。从图形上看，伴随着原油的持续回落，塑料市场跟随周边市场强势维持高位震荡之后由于资金推涨乏力的影响，市场快速回落，重新转为弱势格局。市场快速下挫跌破短期均线的支撑作用，市场弱势明显。从技术上看，塑料市场在原油回落的影响下，受到资金推动的影响，指标维持在多头市场中运行。但是随着原油持续性回落打压了市场的推涨热情，使得市场技术指标快速转弱。整体市场逐步形成技术性修复的态势。从周线上看，市场在连续数周维持了反弹态势之后，市场的多头态势已经开始逐步形成，但由于持续性的反弹，市场指标存在一定的修复可能。从现货市场上来看，由于前期反弹过程中期现价差快速拉大，导致现货市场逢高继续向塑料市场中进行抛空套利操作。而这样的操纵使得现货市场的货源被收紧转入了期货仓库。这样的套利操作导致现货市场的库存大幅减少。整体市场在库存量逐步由社会库存转变为隐形库存的背景下表现出相对紧张的态势。随着市场备货周期的结束以及下游工业限电政策的出台，塑料市场的需求面快速转弱，整体市场的供需格局同样快速转弱。但是由于整体市场的强势上行以及资金面的影响，塑料市场期现价差仍在持续性拉大。随着当前市场资金面的逐步减弱，后期塑料市场将在短期内面临技术性回调的走势。 　　操作上，由于周边系统的强势，塑料市场与原油走势出现相对背离的态势。之后在资金面拉升乏力的影响下，市场出现技术性回调需要。随着塑料市场前期被动性拉升的态势，本轮塑料市场的回调幅度或将强于周边工业品。短期内关注塑料市场回调幅度的确认。今日关注支撑10340点附近，日内压制10500点。日内短线可尝试追空操作，需严格控制止损。但总体市场已经有逐步转强的迹象出现，中长线看多的思路不变。