近期，在伯南克信心言论的提振下，股市和原油都走出了一波向好的行情，PTA也紧跟其后，继续走高。9月旺季已经展开，市场信心也逐渐恢复，在供应趋紧的刺激下，PTA主力合约有望继续挑战8000关口阻力。 　　一、原油持续上涨、PX也稳步回升 　　国际原油期货近期持续上涨趋势，1日站上75美元的关卡，2日继续上行，伦敦市场10月份交货的北海布伦特原油期货价格上涨58美分，收于每桶76.93美元。美联储主席伯南克表示，美联储已准备好在需要的时候尤其是在经济前景显著疲软的情况下将提供额外的刺激政策。另外9月旺季市场对于原油的需求也在增多，原油作为PTA产业链的源头，需求增多将对PTA市场走强带来利好刺激。 　　另外，外盘PX现货继续维持在1050美元附近徘徊，原油价格的止跌反弹也将给PX带来良好的上升态势，而上半年消化了产能释放的压力后，后续炼厂开工率的降低，进一步减少了PX的供应，PX的强势局面将得到延续。PX是生产PTA的最直接和最主要的原料，全球范围内超过90%的PX是用来生产PTA的，PX的上升也为PTA市场走强带来较强的提振作用。 　　二、贸易形势好转，聚酯产品价格走高 　　9月纺织旺季的到来给聚酯涤纶产品带来很大的机遇，行情止跌回升，销量回升也比较明显，库存大幅减少。虽然限电还在继续，不过，聚酯产品的利润持续见好，各类产品也出现供不应求的现象，有光、半光切片市场供应告急。三房巷(600370,股吧)半光报价9300元，荣盛报价9100元，市场供应均已告紧。目前由于纺织品市场转好，且聚酯利润空间处于历史较高水平，加上限电影响，各聚酯工厂的生产经营压力并不大，主流厂家的产销率都在8成以上，多数做超。今年6-8月，聚酯平均开机率超过了81.5%，明显高于2009年同期76.5%左右的水平，而下游织机的平均负荷也要好于2009年同期水平。PTA主要是用来生产聚酯涤纶的，全球约95%的PTA产量都应用于此，聚酯涤纶市场销售情况转好也将为PTA的上涨奠定下游基础，从供求方面将反过来支撑PTA的继续上行。 　　三、检修密集、台风频起，PTA供应或趋紧 　　8月到9月期间，亚洲不少几家主流工厂已安排停车检修，扬子石化(000866,股吧)3条生产线8月13日至9月10日停车检修；翔鹭石化150万吨/年装置8月23日至9月10日检修；印度IOC公司55万吨/年装置从8月23日到10月中旬期间检修；韩国KP化学55万吨/年3号PTA装置在9月初到9月中旬期间安排检修；中国宁波台塑60万吨/年PTA装置从9月10日到9月25日期间检修。PTA检修密集将起到降低负荷的作用，对于目前本高企的社会库存起到缓冲作用。 　　9月旺季已经展开，下游即将进入传统的生产旺季，补库需求即将开始。从2010年全年投产的聚酯装置汇总看，国内地区全年预计272万吨左右，一吨聚酯原料需要消耗0.86吨PTA，理论上折合可消耗PTA达234万吨，而今年PTA的新增产能只有福建佳龙的60万吨装置，因此，尽管上半年PTA社会库存积压较多，但下半年随着新增聚酯装置的陆续开车，PTA的供需结构或将进一步改观。 　　近期，今年第6号热带风暴“狮子山”、第7号台风“圆规”、第8号热带风暴“南川”将陆续袭击我国东南沿海省份。“南川”31日晚登陆福建惠安，福建所有海上旅游停止；台风圆规逼近上海，浙江部分学校推迟开学。台风袭来，各地的生活起居被严重打乱，沿海省份的PTA装置也将直面台风威胁，而台风过后，PTA则面临出运艰难，船期延误等因素，造成市场供应暂时性短缺。装置检修，新增产能不足，加上台风影响，船期延误等因素，供应紧张的局面或带动PTA市场行情大力反弹。 　　四、经济增速虽放缓，内需市场仍长期看好 　　中国8月官方制造业PMI指数自51.2升至51.7；8月汇丰制造业PMI指数自49.4升至51.9，重返50荣枯线上方并创下三个月新高，这再次支撑市场对内需的一致看好。美国8月ADP就业人数减少超预期；8月ISM制造业指数上升好于预期为连续第13个月增长；7月营建支出月率下降超预期。世界两大经济体中美制造业数据表现不错，大幅改善市场情绪。另，欧元区8月制造业PMI指数终值仍为6个月来的低点；德英法意瑞8月制造业PMI指数均为下降，不过英国第二季度GDP修正值创08年第一季度以来最大年率增幅。国内加息预期非常小，我国下半年政府也不会推出进一步的重大调控措施。7月末人民币贷款余额为45.14万亿元，同比增长18.4%，比6月末高0.2个百分点。中国人民银行8月17日发行的440亿元人民币一年期央票利率连续10周持平于2.0929%；8月19日发行的110亿元人民币三个月期央票利率连续7次持平于1.5704%；而28天期正回购已经连续16周暂停，货币政策收紧的局面得到改变，资金面的宽裕将对PTA上下游企业、贸易商以及期货市场的投资者都产生利好的刺激。 　　目前，PTA现货市场基本面向好，供求关系或得到进一步改善，台风袭来，PTA装置面临威胁，船期或有延迟，期货多头极有可能借助旺季因素和台风影响，再次展开一轮冲关行情。综合来看，PTA在消化了近期盘面调整压力后，主力合约有望继续挑战8000关口阻力。