8月中旬以来的PTA期货走势耐人寻味，先是一波快速的拉涨，同时伴随着成交量和持仓量的历史性放大，给人一种无坚不摧的感觉。然而行情却止步于八千关口，PTA主力1101合约掉头急速下行，至8月24日跌幅超过300元/吨，随后又转身反弹。近5个交易日，经历了再度调整和反弹的重复走势，但调整低点逐步抬升，呈三角形整理格局，目前正面临方向的选择。 外围市场短期趋稳，造就多头温床 9月1日，受8月份美国制造业数据强劲反弹的影响，道琼斯指数大涨2.54%。9月2日，签约成屋销售意外上涨5.2%等利好因素又继续推动美股反弹。9月3日，美国劳工部公布的8月份非农就业数据好于预期，美股连续4个交易日上涨，并结束了此前周线三连阴的势头。美国总统奥巴马随后表示，将于近日讨论并采取一系列新的措施来刺激企业雇员和美国的经济增长。 与美股四连阳相反，市场避险情绪减弱，美元指数连续4个交易日下挫，并于9月3日跌破30日均线和黄金分割线重要支撑位82.23，收于所有均线之下，短期技术形态恶化。 国际原油方面，原油目前的利空在于汽油消费旺季结束，而取暖油的季节性需求高峰尚未到来，导致原油库存上升。EIA报告显示，截至8月27日当周，美国商业油品库存总计增加400万桶，其中原油库存增加340万桶，炼厂开工率继续下滑，降至87.0%。7月6日以来，国际油价与标准普尔500指数的相关系数为0.86左右，股市成为推高国际油价的主要动力，令原油在高库存情况下，仍然呈现出区间振荡的走势。 PX打响翻身之役，成本推升行情 8月份，在PTA的上游产业链中，反弹最强的就是PX了。据统计，WTI原油期货8月份月均价为76.77美元/桶，较7月份上涨0.59美元/桶；石脑油月均价上涨22.06美元/吨；MX月均价上涨58.17美元/吨；而PX月均价为918.48美元/吨FOB韩国，较7月份上涨71.18美元/吨。 PX能够强劲反弹的根本原因来自于成本方面。一般认为，PX与石脑油价差处于300美元/吨的水平之上，或PX与MX的价差位于170—180美元/吨之上，PX生产商才有利润可图。受2009年新增巨量产能的影响，PX供应过剩的压力日益突出，今年以来，PX与石脑油或MX之间的价差多数时间都在盈亏平衡线之下，PX生产商饱受煎熬。特别是5月份以来，PTA产业链上聚酯产品利润情况迅速好转，PX生产商不得不开展自救。7月份以来，国内外多套PX装置开始减产或停机，PX价格逐步回升，收益较前期稍有好转但仍在盈亏线之下徘徊，随着减产的继续和秋季炼厂的集中检修，后期减产效应可能进一步明显。 (0)(0)评论此篇文章 其它评论发起话题相关资讯财讯论坛请输入验证码 现货方面，截至9月3日收盘，亚洲PX涨4美元，至967—968美元/吨FOB韩国，创PX自7月份反弹以来的新高，并朝着1000美元/吨关口步步逼近，PX牛市行情将继续演绎。在传统旺季，PX与PTA依旧保持着高度相关，PX的上行将给PTA带来良好的成本支撑。 PTA减产效应初显，过剩矛盾缓和 今年以来，良好的利润状况使得PTA开机率高位运行，PTA社会库存逐渐累积，屡次成为行情发展的阻力。今年8、9月份PTA装置检修较为集中，加之蓬威、逸盛大连、宁波台化等装置也相继因故停车，8月份PTA产量预计减少11万—13万吨。