本周PTA现货呈现先调整后反弹的格局。上半周一方面在月末聚酯原料合同结算价出台前夕，聚酯工厂因销售回落产品降价的动作开始出现，加之月末合同结算框架未最出台，因此市场普遍观望行情发展，现货市场气氛相对安静，主动报盘不多，外盘主流商谈意向在860-870美元/吨，无明确商谈听闻，内盘商谈在7150-7200元/吨附近进行。周二开始受期货开盘后拉高及部分商家询盘找货影响，价格出现涨势，而局部范围内聚酯产品销售形势逐步回升，也助推了行情。周四周五，随着7月内盘合同结算最终在7350元/吨出台，而PTA期货也结束调整走出明显拉涨的行情，因此临近周末PTA现货上涨的速度开始明显加剧，周五时候外盘报价逐步往900美元/吨靠拢，商谈在885-890美元/吨左右，内盘现货报价也往7450-7500元/吨靠拢，成交水平在7350-7450元/吨区间，下午时在7400元/吨以下的价位卖方普遍惜售。 促使本周里PTA现货得以走出反弹格局的主要原因，一则来自成本方面的拉动力。一方面，国际原油自前期70美元平台一度暴跌至60美元附近，但是近期连续拉升大有往70美元靠拢的态势。而油价反弹的同时，原本市场普遍认为最危险最容易爆发问题的PX环节，在7月下半月甚至8月份看似问题尚不能集中爆发。这其中由于6月中开始终端聚酯需求远远好于市场预期，聚酯开工率不降反升的实际情况使得PTA的消耗依然维持较高的水平，尽管这其中因PX绝对的供应量适度增加后，PTA的绝对增量也在累计，但是通胀的预期之下，原本社会库存较低的PTA环节短期的产量增加，尚不能在近一两个月里便使得PTA的供需环节出现明显失衡的现象。虽然7月中时不少PTA工厂在认为7月行情问题不大的同时，对8月行情仍持谨慎态度。但是到了7月底时候，以当前的PTA供求关系来看，8月行情应该也基本在PTA供方可控制的范围之内。而PTA的销售形势继续维持，当前PTA运行负荷持续维持85-92％左右的水平，这使得市场对PX现货的需求明显增加，而前期预计的国内三套PX装置中，有两套装置的投产速度低于预期，这使得7月下半月甚至8月PX的供应反而出现紧张的局面，PX现货再度振荡反弹往1100美元/吨关口靠拢。而国内部分PTA装置开工负荷因PX紧张等因素有小幅下降的趋势，这些均导致PTA市场近期气氛出现回暖迹象。 反观下游，目前聚酯企业整体库存普遍处在安全水平附近，如POY、FDY一般多在7-10天左右，少数较高在15天附近，DTY表现略高，整体在15-20天左右。 临近月末，随着PTA、MEG合同结算在7350元、5600元/吨价位附近明朗之后，聚酯工厂推涨产品价格的意向开始再度增强，再加上下游企业月底增补发票的需求起到了推波助澜的作用，受此影响，周五开始一部分工厂产品率先出现1-2百元/吨上涨，并且周末期间一部分也仍有不同幅度跟涨动作，短期内聚酯工厂产销尚可，开工负荷也相对高位，对原料需求维持。尽管当前市场反馈，布匹的库存相对偏高，但因纺织企业资金状况普遍宽松，且多数企业都存在通胀的预期，因此短期内尽管面料销售形势相对一般，但是这一矛盾的积累仍需要时间来验证，短期内PTA基本面表现相对稳健，预期后期行情仍将维持谨慎看涨的格局。