在市场一片看跌声中，PTA期现货一路上行，特别是近5个交易日内，受益于国内PTA生产商7月合同货结算在7300元/吨的拉动，PTA期货在三日内连续拉出大阳线，价格上涨达600元/吨。 整个6、7月份，圈内人士还沉浸在09年下半年PX产能集中投产将会对PTA成本造成巨大冲击的预期之中。由此，行业对于PTA在6、7月传统淡季中的表现，颇为悲观。然而，受到国内经济复苏预期的影响，PTA期货受到期铜的带动，不断上涨。而现货，在期货的作用下成交区间稳步拉升，不断逼近今年高点。而行业内人士，从上涨行情开始时的观望，到上涨过程中的怀疑，再到突破7500元/吨关口时的惊讶。PTA本轮始于7月中旬的上涨无疑出乎业界预料。 在业界的理解中，外部环境方面，全球经济危机的阴霾仍未散尽，我国纺织品出口仍未走出低谷；我国国内经济虽然在扩张性信贷政策的刺激下变现强劲，但是主要收益的行业仍集中于基建、地产等重工程度高，国资背景深厚的企业，纺织品行业收益有限。同时，夏季历来是纺织品行业的淡季，在这样内外交困的背景下， PTA的持续上涨确实令人不解。 外贸市场呈现触底反弹迹象 时序逐渐迈入盛夏，虽然全球的经济不景气，让人对未来充满不确定性，但我国纺织业在国际市场的发展并没有因此而停下脚步。美国市场作为我国纺织品出口的重点，历来支撑着我国众多纺织企业的出口贸易。金融危机爆发以来，我国纺织业对于出口美国订单大幅缩水的预期相当强烈，这也成为了业界看空PTA的重要理由。然而，从近日美国纺织服装办公室公布的初步统计数据显示，2009年1~6月美国纺织服装进口继续下降，进口数量为195.7亿平方米，下降10.7%。但是，从中国进口纺织服装降幅较缓，仅为2%，远低于国内大量行业专家与从业人员的预估。我国纺织品占美国进口数量所份额为38.3%。数据方面，显示外需——尤其是美国需求的降幅远不及业界所担心的那么严重，毕竟纺织品的刚性需求是现实存在的。 从广东省公布的情况看，09年春节后受到经济危机影响后出现的企业倒闭潮已经为幸存企业今后的发展打开了空间。在订单不断向幸存的优势企业集中之际，年初出现的民工潮再次出现，不同的是：年初，大量民工面临失业不得不回家乡的返乡潮；如今却是企业大规模招工不足的民工荒。 6月份外贸进出口总额降幅缩小，趋势符合我们预期：今年上半年全国进出口总额比降23.5%，其中出口和进口分别降21.8%和25.4%；6月份进出口总额同比降17.7%，当月降幅缩小。来自交通运输部的数据显示，在经过快速下滑、止跌企稳、稳步回升三个阶段后，外贸集装箱吞吐量虽然仍旧延续了去年四季度以来的负增长，但降幅呈减小趋势。上半年，我国港口完成集装箱吞吐量5597万标箱，同比下降11%，降幅比一季度减少1.3个百分点。 可以看到，前几年支撑我国纺织业强劲发展的出口市场虽然在去年四季度以来受到经济危机的极大影响。但是，随着美欧等地经济刺激措施与中国经济率先复苏的带动，美欧经济已然企稳。而纺织品消费又具有一定的刚性，可以预见的是欧美对于我国纺织品的需求也在经历一个触底反弹的过程。 内需释放明显，提振纺织品行业消费 在对外贸易量连续萎缩的同时，上半年内贸吞吐量同比增长3.9%，明显高于外贸，反映了目前我国宏观经济内需活跃、外需疲软的运行特征。出现这一现象既与经济危机外需大幅减少相关，也是今年以来扩内需力度加大的结果。目前美国、欧洲等纺织品主要出口市场消费不足导致出口下滑的趋势依然存在，且短时期难以逆转。在这样的背景下，更加凸显出内贸市场对于纺织品行业的重要性。 2009年1-6月全国规模以上纺织工业企业(年主营业务收入500万元以上的企业)累计生产化学纤维1288.48万吨，同比变化10.57%，增速比上月提高2.74个百分点；累计生产布258.00亿米，同比变化0.16%，增速比上月提高1.02个百分点。同期，全国规模以上纺织工业企业累计生产服装106.44亿件，同比变化3.70%，增速比上月提高0.29个百分点。 从数据方面看，虽然09年第一季度国内纺织品行业由于出口量萎缩而承受了相当大的经营压力，然而在行业各界的努力下，国内纺织品行业仍取得了同比正增长。其中化纤产量更是较去年同期增长了10.57%。取得这样的成绩，不断被激发的国内需求成为了制胜的关键。在不少公开媒体上采访中，许多经营效益良好纺织品企业都表示经济危机改变了企业的销售结构，内贸对企业的贡献明显开始上升，甚至开始赶超外贸。正是这不断爆发的内需，构成了纺织品消费新的增长极。也正是这个增长极的出现，使得纺织品行业在经济危机的大背景下，仍能取得全行业的增长，部分优势企业更是获得了进一步的发展。 今年上半年聚酯工厂产能利用率也处于相对高位，在完成了涤纶产量同比正增长的同时，也比去年消耗了更多的PTA。而这，正是能支撑PTA工厂维持较高生产负荷而不对PTA市场造成消极影响的最重要的因素。聚酯工厂高产能利用率对PTA的实际需求对现货市场不断上浮的现货报价起到了明显的推动作用。 从PTA的市场情况看，整个上半年以来，PTA工厂的高负荷生产、PX即将集中投产与经济危机的大背景下，PTA价格却没有出现崩溃下行的现象。而下游行业确确实实的需求正是支撑PTA在这样的利空环境下不断上涨的根本因素。消费与需求，不仅仅是这半年来PTA市场的炒作题材，更是PTA价格不断上涨的基本面支撑。