昨日，受国内公布7月份重要经济数据的影响，A股市场出现止跌迹象，商品市场则普遍上涨。分析人士表示，虽然CPI和PPI的跌幅继续扩大，但在第四季度转正的可能性极大，商品期货市场整体受流动性和通胀预期的推升，将继续惯性上涨。 国家统计局公布数据显示，7月份居民消费价格(CPI)同比下降1.8%，连续6个月实现负增长；工业品出厂价格(PPI)同比下降8.2%，连续8个月负增长。另外，央行同日公布，7月份人民币各项贷款增加3559亿元，较6月份的15304亿元大幅下降。 相较之前几次国内股市和商品期货市场的剧烈反应，本次相对偏空的数据并未对市场造成太大影响。由于近期央行和银监会对信贷及资金面释放出的一系列微调信号，加之上周有媒体报道四大国有商业银行新增人民币贷款不足1800亿元，较6月份出现大幅削减，因此市场对信贷增速放缓已提前预期反映。从上周二开始，国内股指连续5个交易日收阴，同期国内商品期货市场也进行了小幅调整。昨日，经济数据公布后，国内股指反而止跌，上证综指微涨0.46%，报收于3246.73点。商品市场的表现则更为强劲，尤其是软商品和塑化类品种大幅扬升，农产品板块也集体补涨。 其中，燃料油和白糖期货在周一冲击涨停后，昨日抄底资金继续增仓，分别推升期货主力合约上涨2.58%和3.88%，品种短期呈现强势。棉花和PTA期货则先经过上周的下跌调整，本周重新掉头向上，昨日分别涨了2.28%和4%。此外，橡胶、PVC双双上涨超过3%，玉米、小麦、大豆等农产品的涨幅则在1%上下。而前期表现抢眼的有色金属因受外盘及美元指数反弹的不利影响，昨日市场交投清淡，价格窄幅波动，且资金有流出迹象，铜、铝、锌共计减仓近2万手。 分析人士表示，从结构上来看，塑化类、农产品可能是下一轮市场反弹的热点，比如燃料油、PVC、白糖这些品种都在增仓，市场资金可能寻求国内价格自主性强且涨幅相对较小的品种作为突破，因为这些品种在CPI和PPI第四季度转正的预期下，会出现交易性的投资机会。而前一轮受益于经济复苏和通胀预期的有色金属、钢材品种，由于经济复苏的基础并不牢固，在信贷增速放缓的情况下，可能表现会相对较弱，但未来几月，如果房地产、民间投资及出口其中一项或几项能超市场预期，上述品种行情走势则将又会是另一番景象。作者：游石 来源：证券时报