【作者：千木】 　　本周PTA继续延续上周走势下沉，商品的走软，股市的大跌， 下游的消化能力弱化，贸易商的恐慌，工厂合同货的充足都成为PTA下跌的理由。而上游方面，由于PTA暴跌不止，PX新线开车也基本正常，因此台化PX装置着火的所谓消息并没有给PX市场以任何支撑，至本周PX现货价格已经沉沦至1050美元CFR，未来向1000美元下陷似乎也不可阻挡。 　　PX现货明显走弱、聚酯产品销售形势持续低迷，此外诸如股市以及商品大盘大幅下跌加剧了市场的看空心态。上周PTA内外盘现货绝对跌幅达到300元、25-30美元/吨水平附近。本周PTA继续下沉，PTA内盘商谈成交水平降至7700-7800元/吨附近，外盘报价普降至940美元/吨，成交商谈在920-930美元/吨进行；下游聚酯工厂也基本陷入全线亏损，周二出台的8200元/吨内盘结价以及6350元的外盘结价让聚酯工厂尴尬不已，在大量履行合同货的现状之下，没有充足的现货做为与合同货抗衡的砝码，聚酯工厂也只能哑巴吃黄连，有空说不出，未来的聚酯工厂的斗争重点也许又将回到头与合同货的抗争轨道上来。总体来看，聚酯大盘整体仍不够稳固，市场也继续处于盘整阶段，市场观望的情绪仍比较浓重。聚酯工厂因8月整体产销低迷而采购兴趣薄弱，市场整体买气不足。从时间点上来看，下游市场备货周期临近，只是受外围市场下跌以及接单不足影响，市场信心较弱，采购意愿不强。整体来看，聚酯工厂库存增多，市场压力开始显现。目前聚酯负荷指数略有增加，整体基本维持正常生产；下游加弹工厂开机率维持在90％左右，勉强维持生产，成品库存略有增多，短期开机率变化不大，生产压力加大；切片纺工厂开机率仍然维持在80％左右。下游织造工厂开机率开始下滑，江浙织机开机率目前为59％左右，需求面变化不大。整体看，下游市场各地开机率正常，基本面变化不大，刚性备货需求仍然存在。涤丝工厂环节，按照上月原料成本计算，纺丝工厂基本在成本线附近边缘，短纤和瓶片的亏损严重，POY生产也陷入亏损，FDY尚有不错利润。上周因近期部分聚酯企业降价动作明显以及月末下游补货周期出现，局部范围POY产销开始出现回升，但总体的下游消化能力已经有限，未来的聚酯工厂的分化将十分严重，以差别化生产为主的聚酯工厂将继续生存，而同质低档的竞争将十 分惨烈。 　　期货方面，909合约仓单和套保盘已经足够，909的多空之争已经结束。而由于未来供应的增加影响力已经显现，做空主力非常坚决，主力TA910表现偏弱，连续破位下行，展开了一波震荡回调。本周一虽然在股市飙升及油价反弹的带动下期价有所企稳，但依然演绎出高开低走的行情，证明仍未能摆脱弱势。技术上看，5日均线交10日均线形成死叉，对期价压制作用明显，KDJ指标也一路回落至低位，MACD则形成死叉并放出绿色柱状线，技术上仍处于弱势区间。 总体来看，短期内PTA依旧处于调整格局中，期价仍有进一步下跌的可能；但考虑到聚酯上游各环节库存不多，加上原油及大盘的支撑， PTA的弱势震荡格局可能还是主流。