投资者报:国庆后，PTA(苯二甲酸)涨势势不可挡，一个月累计上涨12.2%。 　　究其缘由，传统性季节因素是主要原因，9月中旬至11月初，在西方圣诞节需求以及国内年底购货的推动下，纺织品会出现一个产销高潮。另一方面，棉花供需缺口扩大，提升对于其替代品——涤纶短纤的需求，进而刺激PTA价格上涨。 　　按照10月28日PX的CFR中国/台湾LC30-45天现货价格计算，PTA生产成本仅在6320元/吨左右，生产利润丰厚。过大的PTA生产利润空间也导致了油价波动对PTA价格影响的滞后性，甚至有可能导致价格传导过程在这一环节被阻断。 　　如果后期纺织需求不能延续近日反弹势头，成本转嫁通道受阻，聚酯产品生产必然向上游挤压PTA的高额利润。 　　10月14日，海关公布的9月份纺织服装出口数据显示，2009年1~9月我国纺织品服装累计出口1216.43亿美元，与去年同比下降11.17%，与上月同比下降11.81%的增速相比回升0.64个百分点。回升原因主要是国外原来的库存基本已经消耗完毕，圣诞节采购开始逐渐进行，未来趋势还难以预料。 　　而广发期货发展研究中心的李嵩研究认为，目前PTA保守估计产能将由去年的1230万吨/年扩大到现在的1500万吨/年以上，初步估计目前的平均开工率为93%，10~11月的PTA月产量有望在120万吨以上。 　　最新数据显示9月PTA进口48万吨，10~11月进口量有望维持此水平，意味着后两月供应量将达到170万吨以上。目前的旺季月需求量大约在150~160万吨，11月的需求量可能随着旺季降温而有所回落，这样PTA很可能在2~3周后出现供过于求的场面。