一、行情回顾 1、外盘：昨夜，地震因素让位于欧洲债务问题，成为了市场关注的焦点。主要原因在于，由于市场对于欧元区债务与经济问题的担忧加剧，导致了欧盟成员国乃至整个欧盟构架受到了质疑，在这样的背景下，昨夜德国总理默克尔仍未出现让步，表示：欧元区国家必须以可靠的财政政策支持欧元，并指出希腊必须作出艰难抉择以履行其职责。在默克尔无情的声明之后，欧元兑美元出现的较大的跌幅，促成昨夜美元指数上涨至80.758点。NYMEX原油方面则因美元提振而出现1.21%的跌幅，至78.70美元/桶。 2、内盘：昨日，由于上周六也即是2月27日发生于智利的里氏8.8级地震对市场的影响，使得上海期铜本周一以涨停价格开盘，并在开盘后几分钟内以近万手的买单封在涨停板上。这样的热潮带动了整个期货市场全线高开，PTA期货同样以8494元/吨开盘，几乎接近几分钟后创下的全天最高价8500元/吨。随后，由于PTA市场仍显疲弱，即告下跌，最终在8350元/吨出获得支撑。最终以8358元/吨收盘。成交量增加3万手至28.9万手。而持仓略增4614手至16.7万手。 二、产业分析 PTA内盘现货市场气氛冷清，绝大部分卖方报价已经回落至8100元/吨以下，仅有少部分贸易商报价坚持8100元/吨。外盘现货市场气氛同样较淡，少量台湾船货报盘在970美元/吨附近，韩国货报盘在945-950美元/吨。两者仍旧保持了大越30美元/吨左右的价差，大致等同于海关征收的反倾销保证金比例。 虽然昨日已经是元宵后的第一天，但是聚酯需求仍未见起色。虽然昨日晚已经有不少工人返回工厂，但是开工仍未见提高。随着时间的推移，我们很快就能看到下游市场是否如某些渠道得知的那样订单充足。但就周一的情况看，仍旧不容乐观。 不过，随着昨日江阴澄星20万吨聚酯瓶片装置重新开工，倒是提醒我们，即将进入聚酯瓶片的生产旺季。虽然全国聚酯瓶片对PTA的需求无法与聚酯涤丝比肩，但毕竟瓶片的旺季也即将到来，无疑还是在一定程度上利多PTA的。 三、技术分析 昨天的早报中，我们还表示均线系统近两个交易日的逐渐收敛可能预示着行情走势即将明朗。昨日收盘后，我们就能看到均线中比较敏感的3日与5日均线有并排下穿10日均线的趋势，同时10均线斜率放缓，几乎趋平。 另外，我们也看到昨日收盘价已经跌至7900元/吨与8670元/吨之间的0.866以下。我们认为这是一个值得关注的标志，对于短线的资金可以在确认破位之后进行跟进；而对于那些投资周期更长的资金，可以通过配套止损进行战略性建仓。 四、突发事件 对于工程类的问题，突发冲击往往是检验系统稳定性的重要判断标志。对于期货市场这个大型黑箱而言，突发冲击也是检验市场多空强弱的手段之一。周六发生的智利的地震对期货市场就是这样的一个突发事件。地震造成了很大的人员伤亡和经济损失，对此我们表示同情。 之后，我们需要分析该地震对于整个期货市场的影响：我们知道地震发生在智利南部，而智利铜矿主要产区在北部地区。另外按照报道，有4家大型矿场受到影响，涉及产能约占智利总产能的10%左右。另外，从报道情况看，通讯与交通受地震影响较大，智利南部与中部地区不少公路出现裂缝，桥梁断裂。同时地震引发的余震和海啸将在很大程度上影响近期从智利出港的铜矿石。 所以，市场对于铜的整体预期是短期的供应将会受到影响，同时市场在做出这样的预期时有意识的忽略了现有社会库存的影响。正是这样的情况使得周一期铜以涨停开盘，然而紧接而来的便是下滑，但是整个市场人气仍旧处于比较有利多头的气氛中。突发事件起到了激发行情启动的作用，触发了埋藏在市场中的多头气氛。 而PTA市场则不同，在期货涨停的带动下，PTA仅仅以上涨96元/吨开盘。之后更是一路走低，最终以下跌收盘。虽然我们知道智利地震与PTA的供求没有直接甚至间接的联系。但是，我们仍可将昨天期铜的强势表现看做一个突发事件，一个足以刺激、带动期货品种多头能量的事件。但是，在这样的一个事件的刺激下，PTA仍表现孱弱，我们认为这是PTA期货多空能量的真实表现。