受欧洲主权债务危机及国内货币政策明显收紧的影响，近期，商品市场均出现了幅度较大的回落，PTA也不例外，在原油、MX、PX等生产原料大幅回落影响下，在短短五个交易日中， PTA1009合约自7584元/吨重挫至7090元，每吨PTA下跌了494元， 跌幅高达6.51%，市场一片恐慌。短期看来，PTA在7000元一线暂时受到支撑，可能展开一波小反弹，但从其基本面来分析，利空仍占据着主导地位，预计经短暂反弹后，PTA仍将继续走弱。 　　危机升级推升美元，商品市场承压走低 　　上月标普下调了希腊、葡萄牙、西班牙等国主权债务评级，导致其国债已处于垃圾债券范围，希腊债务危机升级为欧洲主权债务危机，这加重了市场的忧虑情绪，激发了投资者的避险情绪。受此影响，美元大幅走高。而原油及商品市场却走出了大幅回落的格局。美元持续走高，将对商品市场形成较大的压力。 　　受原油弱势回调影响，PTA产业链上游原料也纷纷大幅下挫。进入六月份后，受逢低买盘的推动，略有反弹，但力度却不强，我们认为，在欧洲主权危机未得到妥善解决之前，原油难以展开大幅反弹，而MX、PX的反弹幅度也不会很大，反弹过后仍将继续走弱。 　　库存压力后市还显现 　　自进入2010年以来，受PTA利润丰厚。经计算，PTA生产商的利润从2010年1月份的407元/吨最高涨到1768元/吨，创出了近期的新高。经连日回落后，目前其利润空间仍有819元，从表中我们可以很清楚的看到，PAT的利润依然处于历史高位区域。 　　丰厚的利润导致PTA生产装置的开工率一直保持在较高的水平，从下图中我们可以看出，近期PTA工厂的开工率均保持在90%上方，最高时达97%，截止6月7日，PTA的开工率仍高达92.5%，处于高位区域。但下游江浙织机的开工率却有所回落，目前仅保持在70%一线。PTA的开工率却始终居高不下。这就造成了市场上PTA的供应严重过剩，从郑商的的仓单日报中我们也可以很清楚的看到这一点。郑商所仓单显示，截止6月4日，PTA的注册仓单仍高达38422张，折19万吨。仓单大量堆积对PTA的价格形成了极大的压制。 贸易壁垒限制，出口复苏缓慢 　　据统计数据显示：2009年我国对亚洲、欧洲和拉丁美洲出口金额同比分别下降了13.88%、14.59%和26.31%，对该三大洲出口占我国服装总出口的73.65%，比2008年同期下降3.6个百分点；我国对俄罗斯、韩国、吉尔吉斯斯坦和哈萨克斯坦等国家出口均有所下降，降幅最大超过50%。2009年共有22个国家和地区对我国发起116起反倾销、反补贴、保障措施和特保调查，直接涉及出口金额126亿美元。其中美国对中国发起的贸易救济措施23起，案件数增53%，案值占中国在全球受贸易救济调查资金的65%。 　　进入2010年后，这种状况仍在延续。2010年1月至4月，中国产纺织品在美国召回数量为22项，占美国消费品安全委员会召回总数的81.5%，同比增长83.3%。而欧盟方面消息称，今年4月份，共有26项纺织服装产品被召回，同比增长37%。其中15项产地为中国，占全部召回纺织服装产品的58%，同比增长15%。国际贸易保护主义再度抬头，将在一定程度上制约我国纺织服装的出口。 　　经前期连续大幅下挫，PTA短线具备了一定的反弹要求，但制约PTA的利空因素仍未消退，在短暂的反弹过后，利空因素仍将主导PTA的走势。操作上投资者可以在目前位置交手中空单逐步获利平仓，待PTA反弹无力之时再择机建空。