经历了6月的低位振荡后，PTA主力合约在7000元一线受到支撑，初步有止跌企稳迹象，目前正在做一个三角形整理。通过对其基本面的分析，笔者认为，后市PTA有望展开一波反弹走势。 　　　　欧债危机缓解，美元承压回落 　　自6月以来，欧债危机有所缓解，市场上的恐慌情绪逐渐减弱。此外，英国财政大臣奥斯本接受媒体采访时表示，英国能够避免陷入希腊式危机。日本政府也于日前宣布上调经济整体评估，称日本经济已经稳步复苏，并且正在为自我持续式的复苏奠定基础。尽管发达国家的复苏脚步要慢一些，但全球经济继续平稳复苏的大格局并未改变。受此影响，商品市场开始止跌企稳，而美元则振荡回落。进入2010年7月份后，经历了二次探底的原油也在71美元附近得到支撑，并展开一波较为有力的反弹。我国的经济复苏则更为明显，经济大环境持续好转，显然将有力地拉动PTA的需求。 　　　原料下跌空间有限，PTA有望企稳反弹 　　原油 　　经历了4月和5月份的大幅回落及6月份的低位振荡后，目前原油价格在70元/桶上方获得一定的支撑，开始企稳反弹。虽然因受欧债危机冲击，全球经济复苏的脚步有所放缓，但复苏的基调不会改变，欧洲债务危机的影响正在逐渐减小，稳步复苏的全球经济使得原油的需求得到一定的提升。但同时我们也看到，由于欧美等发达国家经济复苏较为缓慢，令目前市场上原油库存持续走高。从EIA原油库存报告我们还可以看到，目前原油库存已处于历史高位，这对原油的价格产生了一定的压制。综合判断，笔者认为后市原油将维持区间振荡的格局。 　　石脑油、混合二甲苯、对二甲苯、乙烯 　　自5月中旬以来，欧债危机愈演愈烈，PTA的上游原料均随原油大幅下跌。石脑油、二甲苯、乙烯都已回到2009年三季度一带，而PX的价格更已跌回2009年一季度的水平。各原料品种的利润空间也被大幅压缩，除PX的利润仍在50美元上方外，石脑油、MX的价格均跌至50美元下方。石脑油的利润空间则被压缩至24美元。我们认为，PTA上游原料的利润空间已被极度压缩，后市将呈现出易涨难跌的格局。一旦原油探底回升的势头确立，各原料将随之展开一波较有力度的反弹行情。