方都资深评论员：2月份以来，国际油价在欧元兑美元汇率走软500个基点之后，受到来自各种经济数据利好的对冲影响，最近徘徊于78-80美元附近。 3月份开始，对国际油价起影响的各种因素逐渐增多，彼此交织关联。通常，这种关联保证了油价在一段时间，类似于“弹簧效应”而在普遍意义的振幅之内活动，任何大起大落的突然变化都会最终被这类效应拉回到理性状态。 库存：经过1月末油价重新回到70附近的振仓之后，世界主要原油供应方OPEC以及非OPEC国家普遍坚信，国际油价“应该”从2009年末的75-80区间“最终”抬升至80-85的水平。其中OPEC一揽子原油参考价近期始终在75-77美元附近浮动。随着原油消费大国普遍加强了战略原油的储备，2009年初新加坡、迪拜、美湾等港湾附近成群的浮动原油库存（floating storage）量也逐渐下降，这显示短期内石油交易呈现日趋活跃的迹象。原油库存在最终消费环节的增加，相应地对下游基础化学品的动态库存产生向上拉动作用。人们似乎在2008年经济危机之后，重新拾起了信心，开始在整个化工行业的各个链条上，象2005年至2008年那样，丰富各自的战略库存储备。货币向实物库存的不断转化过程，也能够对油价的过快上涨起到缓冲作用。 投机：随着缓冲作用的增加，在全球经济基本面不断好转的前提之下，投资者发现利用价格大幅波动事先短期套利的难度逐渐增加了。原油期货市场出现了以JP Morgen和Goldman Sach等为代表的长线投资，以及众多投行和基金为代表的长短结合的投资方式。不论哪种方式，近期内越来越敏感的欧元区主权基金问题肯定是最值得关注的一个主题。有关这一主题的任何最新动态，都会引发原油期货指数向关联方向的加速运动，而这也是投资者们所热切期盼的。 消费：很明显，虽然世界各国特别美中两个经济影响大国相继释放经济状况提升的利好消息，但下游需求增长缓慢仍然是事实。Toyota全球召回事件，恐怕也是经济高速增长时留下的暗疾在经济缓慢复苏时爆发的一个案例，也自然对钢铁、工程塑料以及电子产品等需求产生消极作用。而出于对消费过热的抑制目的，各国政府宣布加息或者各种经济刺激政策的退出，都会给股市和油价带来降温。