一、5月市场回顾 5月焦化苯市场进入下行通道中，跌幅、跌速均较大、较快，整月出货不畅且厂家开工率也降至2-3成，直至月底，受油价强劲反弹和粗苯企稳甚至反弹等利好带动，下游接货积极性明显提升，开始低位建仓，市场出现了短暂的批量成交良好势头。本月，受油价、外盘纯苯走势跌宕起伏扩大影响，市场操盘心态在连连下挫之后，恐慌情绪蔓延，而粗苯因长期出货不畅累积的库存压力使得其行情深跌，焦化苯市场由5月初的7400-7600元/吨至5月下旬的4800-5000元/吨，跌幅达2600元/吨，创本年度历史新低。直至月底，鉴于油价强劲反弹利好引导，市场关于焦化苯探底的猜测越来越强烈，下游厂家接货积极性明显提高，焦化苯市场才出现了止跌甚至小幅反弹的迹象。由5月下旬的4800-5000元/吨提升至月末5000-5400元/吨，反弹幅度达200-400元/吨左右。 二、6月市场走势分析 首先，一方面上游原料：5月份由于油价、外盘纯苯暴跌以及国内中石化纯苯加大调价力度，其整月下调纯苯价格幅度达2000元/吨至6000元/吨，在上述诸多利空打压下，粗苯销售遭受了前所未有的阻力，跌势连连。据悉，目前焦炭行情不佳限产居多，虽然目前限产效果尚不太明显，但是也算是一个利好的说辞。预计6月份粗苯供应量将有所减少，但鉴于目前其整体社会库存量仍较大，预计6月小幅反弹的可能性较大；另一方面，纯苯市场方面鉴于目前供大于求的现状和下游刚性需求疲软的现实等因素考虑，6月份难见大的反弹。 其次，供应面方面，因5月化工大盘跌势较大，焦化苯市场亦不例外，焦化苯整体开工率降到了仅仅2-3成，社会供应量骤减的同时，而下游开工率并无明显下降，社会供求局面略显失衡，此举一定程度上为焦化苯反弹创造了有利条件。 另外，下游需求面方面，目前顺酐工厂开工率均维持在较高的水平，但随着六月份江苏大的BDO装置的停车检修计划的实施和不饱和树脂传统淡季的来临，顺酐市场减产现象或将重演，无疑对焦化苯需求量也会减少。这将一定程度上限制焦化苯的涨幅。 综上所述，预计6月上半月，随着下游采购步伐的正常恢复，焦化苯继5月份的过度跌势行情后，将呈缓慢反弹走势；六月下旬，随着顺酐市场开工率的下降，焦化苯或将进入盘整期。