1. 上游SM市场 外盘市场：亚洲市场先扬后抑，周五收盘在720-740美元/吨（FOB 韩国主港），较前周同期低端涨5美元/吨，高端跌5美元/吨。受到原油疲软趋势影响，亚洲纯苯自周初起即呈现单边下行态势，但亚洲苯乙烯市场在上半周表现坚挺，市场价格甚至出现逆市提升。在供应商纷纷表示其暂无库存压力，且因石脑油价格依然高企，生产企业成本依然无本质改善，从而其出货意愿较低，报价罕见。市场意向商谈价格小幅提升至740-750美元/吨（FOB 韩国主港）。并在730-750美元/吨（FOB 韩国主港）间有成交出现。但下半周随纯苯持续性下滑，苯乙烯市场参与者心态略显动摇，市场价格趋势略显松动。最终商谈价格小幅调整至720-740美元/吨（FOB 韩国主港）。进口市场随亚洲趋势先扬后抑，周五收盘于730-750美元/吨（CFR 中国主港），较前周同期高端跌5美元/吨。因内外盘持续倒挂，苯乙烯进口市场乏人问津，多数大下游更倾向于国内市场采购以获更低成本。但亚洲价格居高不下，且东北亚3月船期资源有限，进口市场卖方坚守态度明显，报价罕见。仅有国内零星保税货报价在760美元/吨（EX-BW），但买家未对此作出响应。下半周，随着人民币市场的持续走软，进口市场气氛更为冷清，一单国内商家间730美元/吨（CFR 中国主港）3月船货成交打破寂静。国内下游处获悉其获得3、4月船期亚洲货源报价分别在730-740美元/吨（CFR 中国主港），但与之买盘意向依然存在差距，随着报还盘的出现，进口市场商谈区间逐渐明朗在720-750美元/吨（CFR 中国主港），但双方的意向差距尚存，且对后续市场不确定性的疑虑使得市场无法打破僵局。 华东市场：上周江苏苯乙烯进一步冲高受阻，并随后受到化工大盘整体走低势头带动，大幅回调。周五收盘于5625-5675元/吨（张家港出罐），较前周同期下跌125元/吨。周一周二，石脑油、纯苯及苯乙烯外盘需求相对坚挺，兼来自下游的批量需求热情未减，江苏苯乙烯市场走势继续推升，由前周末的5700-5750元/吨（张家港出罐）迅速上涨至5825-5875元/吨（张家港出罐）水平。其间由于一手商出货量有限，二手商销售批量偏小，批量货物一度难寻。随后周三周四，原油石脑油双降打压，国内石化产品大盘下行，苯乙烯市场商家心态严重受挫，恐慌情绪蔓延下部分迅速低价抛售货物，致使商谈水平连续下行。其中，二手贸易商相对敏感，抛售现象明显，一手贸易商心态相对稳定。另外，在周四价格下跌至5600-5650元/吨（张家港出罐）附近，部分下游工厂与贸易商批量采购意向再生，表现市场心态分歧。 华南市场：上周，广东地区苯乙烯市场行情先扬后抑，窄幅盘整。周五市场收盘于6100-6150元/吨（广州送到），较前周同期低端涨100元/吨。上半周，市场供应有限、传闻石化厂可能调涨、加上江苏市场价格上扬的推波助澜，广东地区持货商顺势挺价，市场报价上行至6300元/吨（送到）及以上，而主流商谈成交水平水涨船高至6200-6250元/吨（送到）。虽然下游树脂行业整体开工仍不理想，订单不足平均开工率仅在4-5成，但上半周在市场涨势下适量采购。下半周江苏市场涨势难续，广东市场气氛随之趋淡，下游买家消化前期库存进一步采购意向平淡，主流商谈回落至6100-6150元/吨（送到）水平并持续至周末，交投两淡。 2. EPS市场 一周以来，国内EPS市场稳中小幅松动。原料苯乙烯市场因下游买家接受渐乏而涨势难续，周中更小幅松动，对EPS市场支撑力减弱。上半周，原料苯乙烯内外盘走势仍表现较强势的推涨势头，其中国内江苏市场价格一度推升至5900元/吨（张家港出罐），从成本上予EPS市场一定支撑。但由于前期调涨频繁，下游买家多数已经适量备料，自身开工未明显恢复下进一步采购意向薄弱。下半周，苯乙烯涨势暂缓且出现小幅度的回落，失去原料走势支撑的EPS市场趋淡，终端需求未完全启动下需求持续冷清，缺乏进一步看涨因素买家多消耗前期存货，进一步采购意向淡泊。尽管生产商层面公开报价无明显调整，但实际出货价格受下游买气不佳而松动。对经济大环境预期不佳下，市场各层面人士多数谨慎操作为主，市场基调氛围仍以看弱为主。截至本周一，国内三大市场（为华北、华东及华南三地市场送到价格）成交在普通料6800-7200元/吨、阻燃料7100-7500元/吨，较上周同期价格低端跌100元/吨。 3. 厂家动态 上周至今国内EPS生产商公开报价平稳，销售情况平淡下实际出货价格略有下滑。截至本周一，生产商主流出厂价执行普通料6800-7000元/吨、阻燃料7100-7300元/吨区间，较上周同期价格低端跌100元/吨。 关注一周以来国内EPS厂商之生产成本，苯乙烯内外盘价格均出现小幅的滑落，整体波动幅度有限。其中，进口苯乙烯市场价格从上周初745-765美元/吨（CFR 华东主港）的周度高位窄幅盘整向下，周内最低跌至730-750美元/吨后，本周初又回升至740-750美元/吨的水平，折合成人民币后基本在6100-6400元/吨的区间范围内振荡。相较美金市场价格，国内同期江苏市场价格仍明显偏低，周内基本在5600-5900元/吨（张家港出罐）的范围内波动。至此，苯乙烯内外盘市场价差已达到500元/吨左右。周内大型生产商销售价格基本集中在普通料出厂6900-7000元/吨，中小型生产商则在6700-6900元/吨之间，因此从表观上看，近期生产商EPS售价基本贴合其原料成本甚至偏低。 4. 后市展望 从上游单体看: 本周江苏苯乙烯市场在进口资源到港有限下，港口库存将保持进一步下降，华东地区主要供应商现货供应稀少，市场供应偏紧，而进口价格居高不下使得下游对国内市场货物保持采购热情，从而将支撑江苏苯乙烯价格保持坚挺。另外，华北、华南两地价格高企，华东对两地的套利窗口开启，使得华东市场存在两地买盘的额外需求，也是对华东市场的有效支撑。另外，亚洲市场依然供应无压力，原料价格疲软状态对供需状态良好的苯乙烯市场负面效应暂时有限，价格难见回软。从而进口市场在高企的亚洲价格支撑下卖方报价无让步空间，价格难见松动。 从市场供需看: 本周国内EPS市场整体供需面仍偏弱，下游需求恢复缓慢且短期预期仍难乐观，故依赖需求强势支撑甚至托高市场的动力未显现。供应方面，随着近期国内多数生产商装置的高负荷运作，加之下游提货速度较缓，近期国内供应总量充足且趋升，部分生产商担忧后期待发库存偏高可能被迫下调开工。从上游原料走势看，原油颓势仍在持续，宏观经济环境欠佳等皆加重市场参与者的谨慎心理，市场氛围难以乐观。而在上下游的联动作用下，原料苯乙烯市场也开始呈现涨跌两难的趋势，窄幅波动走势难以刺激EPS下游买家跟进。 预计本周在原料窄幅振荡的环境中，EPS市场维持弱势，不乏继续小幅松动之可能。