详情连接是：www.hennengcai.com/showDetailItemNote.action?id=8a10782f584972e9015858b3ff304aa2 大选刚结束的第一个交易日，美股银行板块巨量反弹。这有可能是更大的收益即将到来的信号。投资者期待在特朗普任期内，银行能够从利率上升和监管放松中斩获巨大的收益。近年来，持有巨量现金的银行受到了严格监管和史上最低利率的制约，盈利水平被削弱，股价也受到拖累。但现在，投资者对于银行板块的乐观预期正在增加。这是因为：利率正在提升中；投资者认定特朗普将兑现他在竞选时的承诺——将重新审查银行监管。银行体系在2008年金融危机中差点崩溃，所以此后在银行身上施加的监管越来越多。特朗普赢得大选后的三天来，标普500涨10.2%。这是自2009年8月来的最佳三日表现。其间，Wells Fargo Co涨13.6%，JPMorgan Chase & Co涨9.5%，美国银行涨11.9%。一些关注银行股的投资者和分析家声称，银行股还未涨到位。“这些股票还不算贵。”纽约Global Markets Advisory Group高级市场策略师Peter Kenny说。总体上，标普500银行股市盈率从2月份的9倍上升到目前的大约11.2倍，2月份指数曾创2013年5月来的最低值。目前，银行股的估值远低于2009年5月时市盈率33倍的水平，大致处于2002至2008年间的水平，那时还没有那么多的监管政策。Piper Jaffray分析家Kevin Baker认为，如果利率继续上升、并且特朗普政府能说清楚监管放松的细则，则银行股估值“定然会更高”。Baker没有给出具体的P/E估值，但他指出了有更高潜质银行的范围，这些银行不是系统性重要金融机构，即常说的“大到不能倒”的银行。现在，划分“大到不能倒”银行的最小资产判据是500亿美元。所以Baker认为，如果监管政策大动后将阈值提升到2500亿美元，则将给500-2500亿波段的更多银行以更大的灵活度，将提升这些银行的价值。Baker的分析认为，“大到不能倒”的银行市盈率大约12.5倍，相比之下阈值以下的大批银行的市盈率大约13-15倍。Prudential旗下QMA的董事总经理及市场策略经理Ed Keon声称：自己最近几周一直在买追踪着标普金融板块的ETF，如Financial Select Sector SPDR基金。Ed Keon赌利率会上涨、经济增长会回升。潜在中的监管放松让他对银行板块越来越看好。Keon说：“当然，还没有人知道政策具体怎么变，相关政策能帮助银行提升多少利润，但我相信银行收益提升是必然的，因此我坚持对银行板块重仓。”