纯碱的生产方法有氨碱法和联碱法。受下游市场的回暖，纯碱行业也随之跟进，目前企业开工率从2009年的85％上升到90％以上，各生产企业开工率明显提高，库存较少。虽然市场在渐渐回暖，但目前有数百万吨纯碱产能在建设，这与上世纪末亚洲金融危机时进入低谷期截然不同。在1996年下半年至1999年下半年期间，纯碱行业没有一个老厂扩建，也没有建设一个新厂，因此在亚洲金融危机过后，市场得以迅速恢复，很快走出低谷，并进入长达9年的高速发展时期。所以扩张的产能依然是价格上行的强大阻力。从价差情况看，目前联碱法和氨碱法轻质纯碱价差分别为220元/吨和90元/吨，相比之前，盈利能力已明显改善。 总体而言，我们认为纯碱的复苏进程将会受到供给方面的巨大压力，与此同时消费并不会突飞猛进地增长，盈利能力持续增强的动能并不充分，对纯碱板块，我们认为在二季度跑赢行业指数的概率并不大，维持中性的观点。