春寒料峭的三月漫天飘起了桃花雪，这一场雪是祥瑞的好兆头，还是2012来临之前的预演，抑或不过是上天拿着世人小小的玩笑了一把，谁知道呢？话休扯远，回归本题，春节之后已经过了大约三周的时间，中国PS市场的春天却迟迟未来，这一场降雪的未知似乎恰好映衬了此时大部分业者的心情，连续下滑两周的原料苯乙烯市场近日触底反弹，是PS市场即将顺势回升的征兆，还是进一步挤压PS市场盈利空间的前奏呢？ 春节之后，ABS市场借助其原料丙烯腈涨势之东风大幅攀升，核入春节前最后一个交易周的涨幅，总计接近1000元/吨。眼看着塑料兄弟ABS涨势喜人，PS市场却表现的有心无力，节后第一周借助苯乙烯上扬势头试探爬升了大约200-300元/吨，此后则因纯苯联动苯乙烯市场连绵下滑、下游工厂需求恢复迟缓、流通环节社会库存充裕以及软胶市场低迷疲软等因素的综合影响转而走弱。本周，透苯低端价格已经跌破11000元/吨大关至10900元/吨左右，改苯低端价格大约11300-11400元/吨。 目前国内PS装置平均开工率大约75%，镇江奇美、上海赛科、台化宁波和汕头爱思开等主要PS装置运行正常，货源供应因此可以得到保障。从下游需求角度来说，一般每年的3、4月份PS下游之冰箱和空调将逐步转入传统生产旺季，据悉节后家电大下游开工已经恢复正常，部分中小下游则仍处于提高开工的阶段，总体需求预期将仍有增量的空间。但是近期PS市场缺乏炒作题材，此种情况下终端需求和市场投机需求均表现退缩。春天，对于PS市场来说，还有多远呢？ 因为PS的原料相对ABS而言比较单一，其原料苯乙烯市场行情的走势对于PS而言就成了一把双刃剑。一方面苯乙烯涨势可以刺激PS贸易商的炒作热情，出于买涨杀跌的心理大部分下游也会增加采购量，另一方面苯乙烯的涨势会提升PS的生产成本，如果PS生产企业能够顺利上调售价以转嫁成本，则从上至下可以得到良好的消化，但是如果买方市场包括贸易商和下游抵触严重，PS生产企业转嫁成本的阻力则会随之增加，其利润空间则会在原料上涨和下游抵触的双重夹击之中逐步压缩，大大降低PS生产企业的生产热情。 以本周一江苏苯乙烯市场价格大约9800元/吨（张家港出罐）粗略核算，折合美金约1203美元/吨（张家港出罐），一般通用级别的透苯表观生产成本约10500元/吨，一般通用级别的改苯表观生产成本约11000元/吨，参考上文提到的改透苯市场低端售价，可以看出当前PS生产企业依然处于盈利状态，但部分PS生产企业的原料苯乙烯采用的美金价格，因此实际生产成本可能相对偏高。上周五起苯乙烯外盘连续两日反弹，本周一收盘价1240-1250美元/吨（CFR 中国主港），折合10257-10339元/吨。（人民币兑美元汇6.8266，付款方式：现金）。 近期国际原油期货价格保持坚挺，WTI大体震荡于80美元/桶左右，在此前提下，如果苯乙烯持续反弹，势必会增加PS卖方的市场信心，而且短期内预计PS生产企业仍将有一定空间可以操作，中低端PS生产企业可能会借此提升售价，但高端PS生产企业因其自身售价已经处于较高位置，继续提升的动力可能相对偏弱。本周，高端透苯主流出厂价11900-12000元/吨，改苯主流出厂价12600-12800元/吨。因此从以上几个方面来看，苯乙烯的可能回升也许会促使PS市场春天的到来，但这似乎仅限于行情方面。 2010年春节之后中国沿海地区尤其珠江三角洲和长江三角洲地区闹起了用工荒，据悉部分中小下游工厂虽然有订单可接，但苦于招不到工人无法提高开工率。本周一国内一主要PS生产企业反馈，此种情况对其部分下游开工影响突出。此外根据部分下游工厂反馈，节后大部分原材料出现了不同程度的上涨，包括钢材和一些塑料产品等，因此生产成本随之提高，但自身产品售价提升的阻力却较为明显，因此接单不敢果决而表现迟疑。此外，2010年受到银根紧缩的影响，部分贸易商尤其进口商存在付汇压力而被迫低价抛货，另一方面则是部分下游工厂因为贷不到款而生产受到影响。 综合以上各个方面而言，PS市场似乎在短期内较难感受到春天的气息，何时拨开云雾见明月，小小的PS市场可能仍需要一定时间在上游、下游以及其他方面因素的制衡中寻求到自己的位置，从而伺机突围或顺势上行。