农林牧渔：继续关注种业、海产养殖子行业 　　一、 农业板块月度市场走势及分析 　　7月份，农林牧渔板块涨13.82%，上证综指10.90%，板块跑赢大盘2.92%。糖价月度涨幅1.4-3%，番茄酱出口价格出口数量环比同比均回升，是制糖和番茄酱加工行业跑赢大市，也跑赢农业行业的主要动因。 　　二、 行业动态 　　猪肉价格继续回升势明显，猪粮比价格持续反弹 　　天气因素使国际小麦价格飙升，受外盘影响，国内近期持续上涨 　　其他品种：糖价上行，番茄酱出口价止跌回升，海参价格维持高位 　　三、 投资建议 　　从估值来看，目前农业板块估值较高，因此维持行业中性的投资评级。子行业方面，我们8月看好种业、海产养殖子行业。也建议投资者关注猪肉价格的回升而带来的生猪养殖产业链的投资机会。 　　重点公司：天宝股份(002220)、獐子岛(002069)、登海种业(002041) 　　四、 风险 　　天气和自然灾害等因素带来风险。粮食减产进而推动农产品价格飙升；超出市场预期的政策 　　 新材料：关注政策所带来的结构性交易机会 　　1、7月份走势回顾及8月份投资策略 　　7月末新材料板块指数为998.56点，对比6月末的859.96点，上涨16.11%，同期上涨9.97%，新材料行业跑赢大盘6.14个百分点。新材料行业跑赢大盘的原因为：受新能源规划出台预期影响，锂电池材料等公司大幅上涨，拉高新材料板块指数。以磁性材料为代表的新型功能材料也有不俗的表现。 　　我们认为，8月份新材料行业将继续领涨大盘，下个月的投资重点是关注政策所带来的结构性的交易机会，具体可以重点关注新能源材料中产能大、资源储备丰富的公司以及产品附加值高、成长性好的新型功能材料公司。 　　2、新能源材料：依赖新能源汽车产业政策扶持力度 　　受手机、笔记本电脑等领域的回暖影响，锂电池的产量增加、出口增加。然而，这些因素尚不足以支撑锂电池板块的大幅上涨，业界对于锂电池板块的期待更来源于动力电池在新能源汽车领域的应用前景。而新能源汽车的发展目前还属于政策推动型，因此特别需要关注政策所给板块带来的机会，特别是《新兴能源产业规划》、《节能与新能源汽车发展规划(2011年至2020年)》等的最终出台将使动力电池板块收益。 　　3:化工新材料：MDI、DMC价格处于低位 　　MDI价格下降，有机硅中间体DMC价格也处于低位。对于MDI行业来说，建议关注行业龙头企业。对于有机硅行业来说，有机硅上游单体正面临产能过剩的状况，未来几年难有好转，由于有机硅单体未来几年由于产能过剩的原因价格不会提高很多，中间体的价格也处于低位，建议关注下游优势企业。 　　4、新型功能材料：产品附加值高、成长性好的企业有优势 　　建议关注附加值高、成长性好的企业。 　　5、重点关注公司 　　杉杉股份、时代新材、烟台万华 　　6:风险 　　政策变化的风险，锂电池正极材料技术路线选择所带来的风险。 　　 中金公司：给予保险业“推荐”评级 　　中金公司发布的保险业研究报告指出，2010年上半年，寿险公司全行业保费收入增长高，但保险公司投资资产配置面临较严峻的压力。财险行业市场经营环境显著好转，市场秩序改善。预计2010年上半年，各公司净利润与去年同期相比，中国人寿或持平或小幅下跌，中国太保小幅增长，中国太平小幅下滑，中国人保大幅提升。 　　中金公司认为，寿险公司的保费收入仍将保持高速增长，未来债券收益率和股指较二季度末水平上行的概率大于继续下行的可能性。另外，中金公司相信相关的政策风险将处于可控的态势，未来传统险预定利率放开等举措将在审慎的原则下推进。 　　财险行业方面，中金公司认为，财险行业不太可能再度陷入严重恶性竞争的局面，财险公司可望继续保持较好的承保业绩。 　　中金公司表示，近期保险公司股价随大盘表现有所回升，但估值仍处于历史较低水平。投资渠道的放宽构成行业政策的实质性利好，仍然看好中国保险行业的长期发展前景和投资价值，维持行业“推荐”的投资评级。