10月以来，国内化工原料价格持续上涨，聚氨酯原料也在其中之一。有人说这是美元贬值后，国际市场通货膨胀的一种表现；有人说国家节能减排限电，生产受到影响，原料生产减量，价格势必上涨。以上说法都有道理，但并不完全。我们从宏观经济和微观需求来举例： 　　宏观经济方面： 　　一、美元贬值导致黄金(1357.10,0.20,0.01%)、国际原油(84.45,0.55,0.66%)等大宗商品大价格持续上涨。从一个角度看，美元贬值正导演着一场全球通胀的开始。国内上游原料厂家的化工初级原料涨价，造成下游逐级成本跟随增加。 　　二、国家十一五节能减排计划，各地政府为在年底前完成指标，从7月开始国内各地陆续出现限电停产的情况，最夸张的则是连民用电一并限制。这样结果导致上游不少原料减产，市场一度出现供小于求，各地一货难求。加上触及原料价格上涨的配合，聚氨酯原料涨幅单月可达1500-2000元/吨不等。 　　微观需求方面： 　　一、从聚氨酯自2000年以来，突飞猛进地发展，年增长率在10-15%之间。近年政府持续执行家电和汽车下乡政策，应该家电和汽车生产量增加，对原料的需求将有所增加。但是实际上今年上半年汽车行业惨淡，库存积压严重，仅仅从9月开始有所好转，对原料的需求略有增加。家电方面则主要是维持平稳的需求状态。可见这就是为什么今年旺季不旺的原因之一。 　　二、金融危机以后，中国经济恢复速度较快，这引发了国际上某个国家对中国人民币升值的需求越来越强。9月以来人民币接连升值，国内产品在国际市场上的竞争力下降，出口压力增大。再因国内人力成本、原料成本增加，出口加工企业接单十分谨慎，长单不敢接，另又因节能减排限电原因，大单不敢接，以防不能按时完成。这也是旺季非旺的原因之一。 　　从以上简单表述可以看到，下半年原料市场的接连暴涨，并不是真正按照市场需求增加出现的稳步上涨，而是在特定经济和政策情况下出现的非稳步上涨。聚氨酯下游许多加工企业处于微利状态下，维持基本客户生产，中小企业规避风险的能力低。如斯下去，下游企业中的中小企业，若长期为微利而在努力挣扎，对于上游原料企业也非利好，所谓一条绳上的两只蚂蚱，谁也逃不了。