2007年开始，国际油价一路上扬，不断刷新历史纪录。而纵观石油产品的行情动态，硫磺市场独具风骚，自07年春节至08年第二季度硫磺价格狂涨不已，价格由600-800元/吨升涨至6000元/吨以上，价格翻了接近9倍！金融危机爆发后，金融属性强大的国际原油暴涨至147美元/桶之后掉头向下，一路狂跌至目前的54美元/桶水平。硫磺市场亦随其下跌，价格理性回归至600-800元/吨。 硫磺的暴涨暴跌的主要因素集中在两个方面，一个是供应和需求关系的变化，另一方面是贸易商利用各种因素投机炒作。我国是硫磺的需求大国，近几年硫磺的需求量在每年1000万吨左右，而国内炼厂每年的产量仅有200万吨左右，80%的资源靠进口来补充。我国硫酸及化肥行业发展迅猛，加大了对硫磺原料的需求，原油暴涨，国外供应商借机炒作，以及世界其他国家对硫磺需求的增加，导致硫磺供不应求，促使价格一再上涨，从70美金涨至最高800美金/吨以上。 硫磺涨价势必提升下游产品硫酸以及磷肥的生产成本，相应的产品销售价格同步提升。但是我国是农业大国，作为粮食的粮食，化肥的价格不仅牵动着大大小小化肥企业的神经，牵动着每一个流通环节的神经，更牵动着8亿农民的神经。因为化肥价格的每一次波动，最终都会经由种种环节，刺激着CPI（消费者物价指数）的脉搏。在中国人口逐年递增、农村劳动力不断缩减、土地面积逐渐减少以及全球粮食危机的大背景下，化肥的价格更显得异常敏感，严控化肥的出厂价以及出口是势在必行的。而高额的生产成本难以顺利传导到终端产品中，中国90%的硫磺是用来制造硫酸的，而硫酸的70%是用来制磷肥的，磷肥的出口关税最高征收达 135%，如此高的税赋堵死了磷肥出口之路，高成本产品滞销导致硫酸、磷肥企业纷纷不堪重负，停车待产，开工率降到一位数。虽然硫磺进口关税取消，但是远水救不了近火，短期内难以降低化肥企业高昂的生产成本。产业链间的产品市场是相互影响的，国内硫酸、磷肥企业停产导致其对硫磺的需求减少，仅国内年产 200万吨的资源量都难以消化。随着金融危机的蔓延、原油继续回落，硫磺从“软黄金”回归至“垃圾”产品。 金融危机下，大批的企业停产甚至破产、倒闭，虽然国务院发布公告降低或者取消部分化肥产品的出口关税（磷肥出口关税实行淡季10%、旺季110%），以及出口退税调整对化肥企业属于重大利好。但国内亏损严重的硫酸、磷肥企业仍是不敢轻举妄动，在高成本产品库存消化掉以前不可能会开工，这样硫酸及硫磺的需求就受到很大的限制，价格前期虽有触底迹象，但很难有大的反弹。