资源成就公司成本优势地位 　　 　　电石法PVC的成本中，电石的成本占到75%，而电石生产中，电力成本又占电石成本的70%，由此可见资源优势在PVC生产过程中的地位，2008年公司生产所需电石14万吨，自给率仅为20%，2011年公司电石基地将全部建成投产，总的电石产能将达到118万吨/年，电石的自给率大幅改善，将达到95%以上。 　　 　　公司产品的另一主要成本是电，一吨烧碱约消耗2400度电，一吨电石消耗3400度电，在电力方面，公司通过自建电厂来降低成本，华泰二期正在建设2×13.5万千瓦自备电厂，预计2010年底投产，并计划在奇台县、阜康地区、托克逊县分别建设3×15万千瓦热电联产发电机组，电厂的建设完成将进一步降低公司生产成本，目前公司的电价为0.36元/度（不含税），高于宁夏和内蒙古地区，电厂项目的建成投产又将大幅降低公司成本。 　　 　　产能扩张迅速，规模地位凸显 　　 　　2004年末公司PVC产能13.9万吨/年，烧碱13.9万吨/年，2006年公司产能扩大到PVC25.9万吨/年，烧碱23.9万吨/年，2007年末公司增发项目新疆华泰重化工有限责任公司一期技改项目投产，产能达到PVC37.9万吨/年，烧碱33.9万吨/年，2008年公司新项目投产进度受到一定影响，并且2009年公司将不在有新项目投产，但公司扩大规模的方向没有改变，预计华泰二期2010年6月全面投产，PVC产能将达到73.9万吨/年，烧碱产能将达到65.9万吨/年。2008年公司PVC的产量已经在全国排名第三，烧碱的产量也已经达到第四。 　　 　　盈利预测与评级 　　 　　公司2009年、2010年每股收益为0.3元、0.56元。加上对煤矿预期的估值，公司目前估值已处于合理区间。短期给予中性评级，长期值得关注。