行情回顾： 受美股连创新高以及原油库存大幅下降的提振，本周国际原油连续两天大涨，重回72美元上方。PTA背离原油延续弱势，继续受自身基本面依旧疲软的打压，期价连续下破7000元以及6800元重要支撑位。 市场分析： 油品库存仍居高位本周原油库存大幅下滑470万桶至3.375亿桶，超出市场预期，但相比去年同期仍高出2980万桶。馏分油库存1.678亿桶，位于26年高位；汽油库存2.077亿桶，也接近五年均值的上限。目前，夏季已接近尾声，美国炼厂开始进入季节性维护期，在冬季取暖油需求到来之前，预计原油以及成品油库存仍将维持高位，从而制约原油的上涨幅度。 美元或超跌反弹短期内美元或超跌反弹，增加原油上行压力。随着全球经济的逐步回稳，特别是欧洲和日本经济的持续好转将有助于削减市场对美元的避险需求，而美国的宽松货币政策短期内还不会改变，这就决定了美元中期内仍将保持弱势。至于短期走势，笔者认为，美元指数连续十个交易日收阴，76点又是重要的支撑位，短期内超跌反弹可能性较大。 PX有望止跌企稳PX现货跌势不止，时隔半年后再次下破900美元关口。目前，PX厂商的利润空间已经不大(大概60美元/吨)，PX大幅下跌的可能性不大，因供应依旧充足，预计反弹力度也将有限。 下游聚酯继续回落目前，聚酯库存压力较为明显，而聚酯负荷以及江浙织机负荷仍维持低位运行；继输美轮胎特保案后，纺织业也人心惶惶，整体上看，经过7月份的大量采购，目前纺织企业备货充足，库存水平达到一定高位，亟需消化。短时间内，纺织企业还将处于去库存化的阶段，聚酯价格难以大幅反弹。 PTA生产利润仍丰厚PTA生产利润相对丰厚(大概900元/吨)，使得PTA生产负荷一直稳定在90%左右，从而对现货市场形成巨大压力。 后市展望： 原油需求仍不见好转，高位库存仍将维持，若美元超跌反弹，势必进一步增加原油上行的压力。在自身基本面相当疲弱的情况下，原油对PTA走势的影响有所减弱，除非原油连续大涨。PX有望止跌企稳，但因供应充足，短时间内难以有效反弹。而下游聚酯买盘的恢复短时间内也难以得到有效改善，失去成本支撑和买盘推动，预计PTA延续6600-7000元区间震荡走势，操作上建议暂时观望。